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低利環境 REITs進可攻退可守

2019-10-18 14:40:39聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

隨著美國聯準會、歐洲央行接連降息,並分別宣布購債計畫,加上其他主要國家多維持寬鬆貨幣政策,資金行情也帶動具股利率優勢、收益穩定度較高之REITs表現。有鑑於全球正環繞於寬鬆及不確定性高的兩大因素,法人表示,REITs高息收、防禦特性的特質,加上企業獲利穩健,與美中貿易戰的相關性低,是動盪時代的最佳資產配置核心工具。

觀察近一個月表現,截至本周三(16日),富時全球不動產指數上漲2.7%,區域表現來看除香港REITs因政治局勢動盪而走低,其他主要區域全數上漲,又以歐洲和英國REITs分別上漲9%及8.9%表現最佳。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示,隨著全球經濟進入低增長、低利率環境,根據美銀美林全球經理人調查,經理人偏好配置如REITs、現金、債券等防禦性資產,今年來的確也在市場環境多變之下,獲利能見度及穩定度較高的REITs相對獲市場青睞。

然儘管年至今REITs表現亮眼,由於債券市場殖利率大幅走降,使得REITs相對於BBB級公司債的利差擴大,顯示其評價仍具吸引力,後市表現仍未看淡,惟考量惟不動產市場在不同市況下,都會產生區域、類股的快速輪動,因此建議投資人布局REITs時不妨採全球布局策略,降低單一區域投資風險。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,在利率還有下行可能的環境中,REITs的防禦特性浮現,有利REITs評價回升,且目前REITs整體獲利相對穩定,股息配發仍具成長性。

近期操作上,將留意10月公布的企業財報數據。在區域配置上,以較不受貿易戰影響的美國與日本為主軸,搭配高息的新加坡與加拿大REITs,並伺機回補歐洲相關部位。邱郁茹說,可朝受惠網購趨勢之工業倉儲和租金趨勢向上之商辦,以及健康照護等次產業布局。

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