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ETF收益平準金 會計認列難題待克服

2019-09-01 22:08:26經濟日報 記者趙于萱/台北報導

復華投信修約ETF配息來源增設「收益平準金」後,因此法有利基金配息穩定,多數ETF發行投信、特別是債券ETF的發行業者,均有意跟進修約,但挑戰除了後台結算系統必須大調整,不少投信會計單位也頭痛此一「類本金」項目該如何認列。

多家投信表示,復華所提出的「收益平準金」,因模式上是從投資人的申購金額進行提撥,類似提本金的概念,「只是將本金換個說法」;除了基金結算系統必須因為增設分類而大調整,會計單位也糾結於原則上還沒有配本金的制度可循,卻在行為上接受本金得為配息來源而苦惱不已。

對此復華說明,既有配息原則也可能涉及本金分配,主要是實務上,凡於兩次配息中途買進的人,因未完整參與配息累積時間,其配息均可能牽涉本金,因此不論該投信修約前後皆面臨相同難題。

另有支持復華作法的投信認為,復華是將本金項目進行制度化管理,以先前某C投信修約ETF得配本金來說,主管機關後來「打回原形」的顧慮是會計制度上,本金項目眾多,難以判定投信從哪個項目分配,相較下,復華定義出「收益平準金」,縮限僅該項目的本金得分配,可將本金風險大幅縮小。

不過不少會計單位仍認定此做法等於承認本金可配,所有基金的會計原則必須重新調整,茲事體大。除此之外,復華提到該作法源於債券「前手息」的概念,但股票交易沒有前手息,是否所有基金能一概適用,也有邏輯上的挑戰。

至於投資人該如何掌握「收益平準金」資訊?復華投信在修約後,官網每天更新各檔ETF的「淨值組成項目」,項下有「收益平準金」,欄位又按債券或股票型產品分為「利息淨收入」及「股利淨收入」;舉例某債券ETF的利息淨收入為0.1891,代表每申購單位提撥0.1891元至收益平準金。

ETF債券復華投信

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