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壽險、外資對作 債券ETF占櫃買成交比衝破10%

2019-08-28 14:08:27經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

壽險大舉交易債券ETF,帶動ETF躍居櫃買市場量能主力;據統計,今年受到債券ETF不斷發展,加上債市波動劇烈,ETF成交占櫃買市場比重最高達30%,平均也超過10%,大幅超越上市ETF之於集中市場的影響力。

伴隨壽險交易債券ETF的比重提升,也逐步對櫃買市場帶來重大變化,特別是近期壽險興起以外資作為買賣ETF的中介對象,有沒有計入ETF,外資買賣超一來一往可差距數十億元;未來市場進一步成長,預料還會擴大影響力。

債券ETF自2017年問市以來,今年的增幅最大,雖然監管政策趨嚴,規模和檔數仍比去、前年成長更多,加上債市漲勢出乎預期,ETF的交易額大幅增加。

櫃買中心統計,今年1月時,債券ETF為主的上櫃ETF占櫃買市場成交比重即達到9.8%,其後2月雖減,但3月增加並突破一成,6、8月也超過10%;單日最高在3月5日曾達到32.7%,另外5、6月還有三個交易日突破30%;今年來則平均有10.7%,影響比重突出。

集中市場相較下,雖然更早發展ETF,但到2014年陸股ETF大紅大紫,ETF成交比重才破一成。而今年來,由於陸股一度大漲,配合美中貿易戰消息頻傳,上市ETF成交占集中市場比重達到優於長期水準的6.5-9%,惟相較上櫃ETF表現仍差了一截。

投信表示,壽險布局債券ETF的金額愈來愈高,ETF之於市場的影響力也愈大,值得注意是,壽險交易管道也不斷調整,從最早透過初級市場申贖,到頻繁使用鉅額交易,近期再透過外資中介來完成買賣,促使櫃買市場的外資動向跟著改變。

據傳負責中介為香港某大型外資,主要協助客戶進行報價和承接籌碼,相較壽險「親力親為」有省攻之效。以交易實務比喻,則類似「上手」的功能。

通常外資和壽險是對作,如某檔債券ETF獲外資大買,普遍是壽險減倉,外資承接籌碼再向投信贖回。

不少精明的投資人,已開始善用鉅額交易、申購贖回清單及外資買賣超來追蹤壽險籌碼,搶賺債券市場的大行情。

ETF交易變化 資料來源:證交所、櫃買中心、CMoney
ETF交易變化 資料來源:證交所、櫃買中心、CMoney

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