美REITs長多 資金轉進
全球央行紛紛轉向鴿派，投信表示，利率走向下行趨勢，資金將往穩健、息收佳的產品避險，對REITs最有利，一旦聯準會啟動降息循環，將為REITs迎來大多頭，建議投資人現階段可分批布局相關基金，尤以美國的REITs優先布局。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，本月美國經濟數據轉弱，包括ISM低於預期、非農就業普通、零售數據走弱等，加上Fed降息機率大增，美債利率近期大幅下降至2.1%以下，利率期貨反映7月降息機率100%，今年可能降息二至三碼。
從過去30年市場在降息期間的表現來看，Fed若啟動降息循環，美國10年期公債殖利率短時間不易上揚，將有利於收益型資產表現，REITs可望明顯受惠。在利率大趨勢轉變下，REITs將走出前三年升息循環的谷底，股價易漲難跌。
李文孝表示，美國REITs除了受惠Fed利率趨勢轉向外，目前股利率高達4%，不僅優於全球股市水準，較美國10年期公債也有高達180bp至190bp的利差，深具吸引力，且目前P/NAV折價幅度約達10%，評價相對低檔，可望吸引大型機構法人、被動基金、壽險公司等納入基本資產配置，支撐股價表現。今年來主被動基金流入美國REITs逾20億美元，一反前三年大幅流出的情形，國際資金已由逐漸轉向REITs避險的趨勢。
群益全球地產入息基金經理人邱郁茹分析，雖然美中貿易爭端仍未落幕，但由於REITs的表現主要由國內就業市場的牽動，受到貿易戰負面情緒拖累的程度相對有限，同時在REITs具高股息特性，其固定租期的性質，也讓其獲利穩定度即可預期性高於其他產業，加上在主要央行貨幣政策基調偏鴿下，也降低利率風險，有利持續吸引資金進駐，因此後續表現仍可期待。
在投資配置方面，相對看好辦公室、工業物流等相關標的。
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