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REITs受寵 海外型回報率高

2019-06-19 23:26:57經濟日報 記者黃力/台北報導

海外型REITs有較高的年股利率,資金回報率高,是較佳的選擇。 彭博資訊
海外型REITs有較高的年股利率,資金回報率高,是較佳的選擇。 彭博資訊
美國聯準會下半年降息機率大幅提高,讓REITs的高股息投資價值浮上檯面,而以國內外REITs比較,海外REITs有較高的年股利率,資金回報率高,是較佳的選擇。

法人表示,國內REITs與海外REITs共通點在於利率環境下行時,展望走向正面,因為投資人偏好往高息收型的產品布局,吸引力相對大幅提升。

法人認為,以目前全球央行轉向鴿派,國內央行亦維持低利水準情況下,海內外的REITs皆有表現空間。

但就差異性而言,國內REITs法規限制相對比較多,例如,不能任意購併、槓桿金融操作,而以建築物本身及租金收入價值為主,主要在「求穩」,流動性較低,股價波動不明顯,目前國內REITs年股利率為2%左右。

反之,海外REITs法規限制少,業者可購併、槓桿運用、擴大營運等多元發展,且美國、英國、日本等先進國家REITs發展成熟,流動性高,因此,深受投資人青睞,規模遠大於國內REITs,報酬率也相對較佳。

以年股利率來看,美國REITs有3.5%~4.5%、日本REITs有3.6%~3.7%、香港、澳洲、新加坡REITs有5%~8%。

近期看好地區則以澳洲商辦REITs為布局首選,主要原因有三:

一是其股利率達5.2%,在全球主要區域中名列前茅。

二是雪梨、墨爾本等大型城市的商辦供需吃緊。

三是多數REITs企業積極釋放庫藏股利多,有利支撐股價表現。

而歐洲、亞洲地區分別看好德國、日本。

德國就業市場強勁,公寓租賃需求強勁;日本商辦空置率則來到歷史新低水準,未來租金具調漲機會。

北美市場僅看好工業、特殊型REITs,如:大型數據中心。

整體而言,國內REITs因資產的流動性不高,股價波動低,價差交易空間小,且在以收息為主要收益來源的REITs來說,其收益率也相對較差的情況下,自然難以吸引資金。

法人說明,REITs為適合長期投資的商品,管理公司所訂的地產平均租期3~20年,能有效分攤經濟循環帶來的下行風險,而在降息周期來臨後,更能直接減低地產管理的成本,預期海外REITs將更有表現機會,不過,除了利率走勢是投資REITs需要留意的指標,若投資海外REITs,也要留意匯率升貶值帶來的風險。

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