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ETF分割制 市場新議題

2019-04-30 23:45:30經濟日報 記者趙于萱/台北報導

因應國內ETF發展多元,資產管理業者有靈活管理機制,據了解,法人已開始討論ETF分割及反分割可行方案,將牽動未來ETF的波動因素,在市場行情和買賣力變化外,另有流通籌碼的增減影響。

ETF分割及反分割其實是國際市場慣行已久的規則,從事複委託的投資人應不陌生,海外ETF價格可能因分割比例有不同程度的波動。具體而言,分割類似股票從事「增資」,原先一股變成二股以上,反之,反分割類似「減資」,主要目的是減少流通籌碼,兩者可分別使價格偏高的ETF降低投資成本,以及價格偏低的ETF有延續生命效益。

由於ETF本質仍有不同於股票的特性,因此國際市場普遍針對ETF另立分割及反分割規範;而隨著台灣市場成熟,ETF產品愈多元,是否跟進國際採行分割及反分割,愈受市場關注,如部分價格走低的ETF,有機會藉由機制改善表現。

據了解,台灣交割制度面臨挑戰,而且規範通過將適用所有ETF,使相關討論一直懸而未決,不過近期逐步研議出雛形,方召集業者交換意見。

專家表示,就一般法規研議和交易制度比較,規範部分首先需要釐清何種情況可申請(反)分割,其次是海外ETF可做到一天內完成分割,但台灣不論增減資須暫停交易,ETF於停牌時間無法交易,風險如何管理,以及各投信管理技術是否到位等,受到關注。

經濟日報提供
經濟日報提供

ETF複委託

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