利率寬鬆 REITs展現優勢
全球不動產市場在2月受到歐洲經濟數據疲軟，以及美國財報表現平淡的壓抑，呈現窄幅震盪，然3月下旬在聯準會較預期還偏鴿派的利率政策激勵之下，帶動富時全球不動產指數向上測試2016年的高點。法人表示，展望後市，在利率政策寬鬆、經濟衰退風險仍低，且房市基本面仍屬健康的支撐下，有助於資金持續流向不動產資產，REITs後續表現仍不看淡，包括辦公室、工業物流等相關標的可持續留意。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，REITs的發展與利率及貨幣政策息息相關，美國聯準會預計今年內將停止縮表，歐洲央行也表示今年內不升息，甚至將在9月實施新一輪的「長期再融資操作政策」，可望引導利率走低，對於REITs發展最為有利。
且就評價面而言，目前整體REITs折價約7%，尚屬被低估，在Fed不升息下，預期下半年有機會走揚至價平，建議投資人現階段可逐步分批布局相關基金。
李文孝指出，未來影響REITs走勢有四大觀察指標。一、企業今年展望：目前分析師保守預估REITs企業今年獲利成長率約3.4%，若後市經濟表現優於預期，獲利成長有調升空間，可望激勵REITs股價彈升；二、通膨走勢：目前美國通膨數據溫和上揚，薪資成長未大幅提升下，通膨未來彈升力道有限，利率上檔空間有限，亦有利REITs走勢；三、中國及油價：為影響全球經濟走勢的二大關鍵，若能朝正向發展，有利提振市場信心；四、就業數據：若新增就業持續穩健、失業率持續走低，有助於REITs走勢。
就操作面分析，李文孝表示，以區域性來看，Fed從升息到今年不升息，也將暫停縮表，美國所出現的利率政策轉折最明顯，將激勵北美REITs爆發性成長，建議優先布局美國REITs基金。
至於產業方面，李文孝看好受惠5G開發的通訊基地台、受惠電商發展持續的物流中心以及受惠就業穩健的住宅出租等類股。
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