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聯準會偏鴿派 美債ETF穩扎穩打

2019-03-27 14:42:30聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

美債ETF績效資料來源/CMoney 製表/高瑜君
美債ETF績效資料來源/CMoney 製表/高瑜君

美國聯準會3月決策內容偏向鴿派,除了暗示今年全年不會升息以外,還宣布5月開始將放慢縮表速度、預定9月停止縮表,法人認為,此時在資金寬鬆之下,加上美國長債由於需求量大,市場流動性也相對充裕,且由美國政府發行,利息償付無虞,投資人可以考慮配置美債ETF,作為操作的投資工具之一。

在經濟表現方面,聯準會認為經濟活動由穩定速度放緩,第1季的家庭支出與企業固定投資成長都減緩,未來在決定利率政策時將保持耐心,並調降今年美國經濟成長預測,官員對於未來兩年底基準利率預測值同步也下調。

美國聯準會3月決議釋出較市場預期還鴿派的訊息,根據利率點陣圖,暗示今年沒有升息機會,縮減資產負債表政策也有變動,2019年底適合的聯邦基金利率下調至2.375%(隱含2019年全年不升息)、2020年底由3.125%減至2.625%(隱含2020年預計升息一次),長期利率預估則維持在2.75%不變。

國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠表示,隨著升息腳步放緩及停止縮表,供需結構轉變有利美債表現,就評價面來看,隨著2017年9月以來美債收益率的走升,可望吸引各國央行及機構法人的資金進駐,以彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數為例,近期收益率約在2.9至3.1%之間,收益率具備長線投資價值。

元大產業債ETF傘型基金研究團隊認為現今處於資金寬鬆環境,經濟成長前景不明確,債券重返多頭,近期資金紛紛由股轉債,投資等級債受青睞。

群益25年期以上美國政府債券ETF基金經理人張菁惠表示,觀察金融海嘯以來,ICE 25年期以上美國政府債券指數在幾次國際風險事件期間之平均報酬為6.46%,勝過全球股市、投資級債、高收益債、新興債等資產表現,顯見在面對市場風險時,美國長債的避險特性獲得市場青睞,在現階段市況波動劇烈下,更凸顯其配置價值。

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