ETF觀點／陸中小股有望輪漲
粘瑞益
（富邦投信量化及指數投資部協理）
一改2018年頹勢，中國股市今年以來漲幅已逾兩成，成為全球表現最佳的區域之一，本次上漲風格不同於2017至2018年上半年由大型股帶動多頭的格局，而是大型股與小型股接棒輪漲形成較為平衡的風格。分析宏觀經濟背景、政策方向及重要事件，包含美中貿易戰可能走勢及大型指數公司擴大納入A股之結果，判斷2019年中國股市走向震盪反彈格局。
依歷史經驗，震盪反彈走勢有利於中小型股表現優於大型股，同時今年1~2月大型股漲高後，可能出現本益比仍低的中小型股落後補漲現象，加上至2月兩市融資餘額皆未拉升，顯示目前中國散戶尚未歸隊，待兩市融資餘額拉升，中小型股常表現優於大型股。
此外，MSCI明晟在3月1日宣布提前在今年11月納入中國中型股、創業板股為指數成分股，在2019年底前，MSCI將納入包含168檔中型股票與27檔創業板股票，對中國中小型股之行情形成邊際利好。MSCI也預估，在2019年底前，中國中型股與創業板股佔MSCI全部納入之中國A股之權重，將從0%增加至18%，預估流入資金約人民幣740億元。
在諸多題材下，預期陸股反彈的下半場將由中小型股接棒，而最有可能受惠的指數將為以中小型股為主的中証小盤500指數，該指數橫跨滬深兩市中小型股，投資人不妨以追蹤該指數的富邦中國中証中小500 ETF（00783）來參與此一契機。
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