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ETF觀點/陸中小股有望輪漲

2019-03-17 04:40:58經濟日報 記者王奐敏整理

粘瑞益

富邦投信量化及指數投資部協理)

一改2018年頹勢,中國股市今年以來漲幅已逾兩成,成為全球表現最佳的區域之一,本次上漲風格不同於2017至2018年上半年由大型股帶動多頭的格局,而是大型股與小型股接棒輪漲形成較為平衡的風格。分析宏觀經濟背景、政策方向及重要事件,包含美中貿易戰可能走勢及大型指數公司擴大納入A股之結果,判斷2019年中國股市走向震盪反彈格局。

依歷史經驗,震盪反彈走勢有利於中小型股表現優於大型股,同時今年1~2月大型股漲高後,可能出現本益比仍低的中小型股落後補漲現象,加上至2月兩市融資餘額皆未拉升,顯示目前中國散戶尚未歸隊,待兩市融資餘額拉升,中小型股常表現優於大型股。

此外,MSCI明晟在3月1日宣布提前在今年11月納入中國中型股、創業板股為指數成分股,在2019年底前,MSCI將納入包含168檔中型股票與27檔創業板股票,對中國中小型股之行情形成邊際利好。MSCI也預估,在2019年底前,中國中型股與創業板股佔MSCI全部納入之中國A股之權重,將從0%增加至18%,預估流入資金約人民幣740億元。

在諸多題材下,預期陸股反彈的下半場將由中小型股接棒,而最有可能受惠的指數將為以中小型股為主的中証小盤500指數,該指數橫跨滬深兩市中小型股,投資人不妨以追蹤該指數的富邦中國中証中小500 ETF(00783)來參與此一契機。

中小型股MSCI富邦投信

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