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ETF觀點/黃豆打底 醞釀反攻

2018-12-09 02:31:54經濟日報 江明鴻(華頓S&P黃豆基金經理人)

近期黃豆價格受惠於美中重啟貿易談判後,美國會暫緩加徵關稅的消息影響而持續反彈,但近日受到美國貿易發言人否認會對中國暫緩加徵關稅,以及市場認為美中難以達成貿易協議、美國公布黃豆出口銷售數據不佳,黃豆價格再度回跌。

美中貿易戰使得中國轉向南美洲各國買進黃豆,其中巴西受惠最多,今年向中國出口黃豆量創下新高,美國黃豆農民大受影響,據傳美國總統川普計劃要求中國提出承諾進口美國黃豆,確保美國黃豆銷售量恢復正常。

消息如此紛亂之下,黃豆價格自從前波跌至歷史低點後,於所謂的黃豆農民成本區附近開始反彈來到近900點的價位後再度走跌,以技術面來看近期應會開始呈現狹幅整理並持續打底的態勢,不致會有太大下挫行情出現。

另外,此前市場預期明年美國聯準會可能還會再升息兩次,此舉勢必會讓美元明年持續升值,將會為農作物價格再度帶來壓力,因為就長期而言,農作物價格與美元的走勢呈現負相關,美元走揚,會使得農作物價格相對變得更貴,基於供需原理,必然會使農作物需求減少,促使農作物價格走跌。

然而美元究竟會升值到那個價位?目前尚未有定論,可能還需要看全球其他地區是否跟上美國升息循環而定,至少就目前而言,美元漲勢應該暫時走緩,但也不會立即走跌。目前來說,我們只能預期至少明年上半年來說,農作物價格可能還是會呈現打底態勢,倘若美國升息步調走緩,通膨巨獸或許又會開始帶領農作物價格上演一場大反攻也說不定。但黃豆畢竟是中美貿易戰的主角,美中貿易決策動向仍須特別注意。(記者葉子菁整理)

物價美國升息美國聯準會

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