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REITs逆勢走升 展望樂觀

2018-11-28 23:22:13經濟日報 記者王奐敏/台北報導

金髮女孩離去,經濟成長進入趨緩時期,加上持續升息,股市波動加劇,不動產投資信託(REITs)基金近期表現卻逆勢上揚。

據美國NAREIT研究,當美國Baa公司債殖利率與REITs利差小於100個bps(基本點)甚至30 bps以內,代表REITs估值偏低,則次年度REITs平均報酬率約11-12%,目前兩者利差約85 bps,是進場布局最好時機。

經濟日報提供
經濟日報提供
台新北美收益基金經理人李文孝指出,REITs第3季財報表現優於預期,獲利成長速度甚至高過前幾季,目前REITs折價幅度12%,仍有大幅度成長空間。

NAREIT研究指出,從美國Baa公司債與REITs利差可觀察REITs投資價值,當利差小於平均值130基點時,都是投資機會。

李文孝分析,從總經角度來看,美國經濟仍優於其他地區,就業穩健有利住宅與商辦REITs、消費力強有利零售REITs、生產力高有利工業REITs;此外,觀察第3季財報,大多數REITs企業表現優於預期,2018整體的預估獲利加速上調至4.8%,而2019年更是加速至5.1%,與其他開始保守的成長性類股相比,REITs展望相對樂觀正向。

當市場不確定因素增加,資金偏好價值型類股,有利資金轉進REITs產業,10月以來REITs指數緩步向上,與S&P 500指數走勢不同,加上過去三年REITs資金大多已流出,籌碼相對乾淨,現在是布局時點。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示,美國REITs受惠不動產企業財報維持今年來水準,房市無泡沫現象,股利率3.5%,遠高於指數2%水準,也是股利率最高的主要產業類股,有望吸引防禦性買盤進駐,歐洲REITs因市場氣氛轉弱中性看待;亞洲可留意評價便宜利率低檔的日本REITs。

REITs財報公司債

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