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ETF觀點/A股反彈行情 還沒完

2018-11-25 05:55:14經濟日報 (記者王奐敏整理)

粘瑞益(富邦投信量化及指數投資部協理)

觀察過去四次官方出台政策利好,上證指數平均漲幅約25%,反彈時間長達約三個月,此波上證指數在10月19日來到最低點2,449點至今,累計反彈幅度僅約4.1%,時間僅五周左右,展望年底之前,A股可望在政策面、估值面、股利面、資金面等支持下延續此波反彈行情。

10月下旬官方陸續出台利好政策,A股反彈,關鍵就是來自政策偏暖,緩解經濟下行的壓力;此外,上證180指數目前本益比(PE)及股價淨值比(PB)僅10.64倍與1.35倍,皆處於歷史相對偏低的位置,也明顯低於美日兩大股市估值。從股利率觀察,目前上證180指數為2.79%,預估明、後兩年股利率分別成長3.11%及3.47%,逐年攀升,反觀美日股市,標普500指數及日經225指數目前股利率僅1.95%及2.02%,成長動能明顯低於上證180指數。

進一步觀察,9月及10月滬深兩市股票回購總額,達到人民幣126.2億元及129.5億元,隨著上市股票回購力度增加下,將有利穩定A股市場投資信心。此外,今年以來北向資金淨流入人民幣2,647億元,創同期歷史新高。建議投資人可分批進場逢低布局A股,掌握長線行情,可持續關注追蹤上証180指數的富邦上証(006205),該ETF成分股為上海證交所最具代表性的180檔股票,藍籌、金融類股為主,是布局A股不可或缺的首選。

上證A股股利

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