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ETF觀點/台股偏弱 防禦布局

2018-11-11 00:57:31經濟日報 牟宗堯(新光投信量化投資部經理)

美國期中選舉結果出爐,兩黨各執一院,加上聯準會維持當前基準利率,強調未來將維持漸進式升息,使市場預期12月美國再次升息的可能性升高,國際美元走強、10年期公債殖利率上揚,台股短期受聯準會升息縮表周期持續,考量美國選後未來國會版圖分裂,將使川普後續政策推行遭遇困難,加上貿易戰問題依舊難解,且本周MSCI季度調整台股恐遭調降,市場負面因素眾多,不論是技術面還是籌碼面,短期皆呈現弱勢格局,建議投資人短線可採防禦布局。

近期電子股受到美中貿易戰擴大至電子商品拖累,加上近期美國那斯達克指數、費城半導體指數疲弱影響,以及蘋果新品手機傳出銷售不如預期,將砍單供應鏈等傳聞干擾,中期型態呈現弱勢整理。

由於全球金融市場仍面臨川普以貿易戰為手段解決貿易逆差問題,以及新興市場國際資金撤離引發之波動、中東地緣政治風險等三大系統風險衝擊,貿易戰對經濟衝擊逐步顯現,導致全球經濟具下行風險,預期風險性資產預期震盪仍大,不宜過度追高,同時,布局台股也應具風險意識,避開受貿易戰衝擊的科技產業及個股。

現階段在通膨增溫預期下,傳產及金融類股均有表現機會。特別是台股過去吸引外資投資的主要因素,除了經濟穩定外,高殖利率亦是外資看中的優勢。

展望2019年,台股殖利率必須再提高才能吸引外資回歸台股,建議在不受貿易戰影響的電信、生技、食品、鋼鐵族群可尋找長期投資標的,只是投資人要有持久戰的準備,中、美兩方對貿易戰是否釋出和緩訊息,建議逢低酌量布局內需型殖利率股,保留大部分現金等待明年第1季再做布局。 (記者林婉琪整理)

台股高殖利率外資

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