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ETF觀點/美元看俏 逢回介入

2018-06-17 01:05:54經濟日報 黃議玄(元大美元指數正2基金經理人)

美國聯準會(Fed)啟動今年第二次升息,會後聲明被市場解讀偏鷹,激勵美元指數14日大漲,美元短短一個半月更大漲超過6%,扭轉先前大多數分析師看貶美元今年走勢。

市場關注美元有眾多指標,但我們認為,美元續航力還有多少,兩大指標就足以釐清趨勢,一是美國經濟是否一枝獨秀,二是美德10年期公債利差。

今年上半年,美元指數大漲,關鍵之一正是美國經濟強勁,特別是相對歐元區,去年歐元區指標強於美國,激勵歐元升值13%,美元大貶一成,然而今年風水輪流轉,美國就業、通膨數據重新領先,核心CPI(消費者物價指數)一度達到2%目標,甚至凌駕中國大陸經濟,使美元有足夠力道上漲,連帶牽動非美貨幣走弱。

經濟合作暨發展組織(OECD)指標是經濟數據比較的參考重點,往往領先反映宏觀經濟發展周期,目前美國OECD領先指標穩定向上,表示經濟表現將持續優於其他大經濟體,所以美元指數短線雖有回檔,仍在90以上相對高檔震盪,第2季押注美元反彈的倉位也有增加跡象。

歷史顯示,美元指數與美德10年期利差具高度正相關,當美元走勢與美德10年期利差脫節,未來都將出現收斂,並帶動美元指數強勢,而今年美元指數與美德10年期利差相關性,已發散近八個月之久,4月中來轉為強勁收斂,也就是美元指數朝美德10年期利差靠攏,有整整一個半月,美元皆強勢表現。

目前台股已掛牌元大美元指數ETF(00682U),也有槓桿型的元大美元指數正2,我們持續看好美元,建議投資人逢回介入。(記者趙于萱整理)

美元指數元大美國經濟

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