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ETF觀點/原油ETF 順勢操作

2018-03-04 04:59:23經濟日報 江明鴻(華頓S&P布蘭特ETF經理人) 記者葉子菁整理

石油出口國家組織(OPEC)去年11月30日在維也納舉行會議並已初步達成協議,各成員國同意將原油減產協議延長至2018年底,連非OPEC的俄羅斯也表示完全支持延長削減。由於過去一年來這份減產協議已獲得極高的遵守率,推動了布侖特原油價格看漲行情,相較於去年6月的低點亦大漲超過40%,一度突破70美元大關。

然而,縱使美國西德州原油持續擴產,但握有全球73%原油貯備、占全球產油量40%的OPEC對油價仍是最終主導者,就中期而論,只要有OPEC維持減產協議的前提支撐,油價易漲難跌。此外,國營的沙烏地阿拉伯國家石油公司未來預計進行IPO,間接推升油價穩居高檔,回檔幅度有限的情勢,以維護IPO行情。

就原油期貨價格而言,一般來說由於存有庫藏成本的影響,遠月期貨價格亦都會較近月期貨價格來得高,但現在因為油價一直處於高檔,投資人對油價的期待與追捧,更使得近月期貨價格近期始終高於遠月期貨價格的力道表現,值得留意。觀察在原油期貨大額交易人的部位方面,不管是CFTC(美國商品期貨交易委員會)或是ICE(英國倫敦洲際交易所)公布之淨多單,仍是多單滿檔的情況,估計短期內油價要大幅回檔實屬不易。

近年全球經濟持續復甦,各國對原油的需求多是有增無減,因此在供給減少、需求增加的情況下,也降低原油大幅回檔的空間。想參與的投資人,建議可順勢操作,運用ETF桿反區間操作以提高獲利空間,若此波反彈有形成上升趨勢,放空方應儘速轉向翻多因應,做多方則在趨勢上升時多單抱牢,再伺機加減碼以因應之。

原油期貨油價

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