親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30 14:51:31聯合新聞網 野村投信 提供

對於2018年的新興債市來說,美國升息與美中貿易戰可謂是最主要的逆風,但自2018 年12 月以來,這些影響市場的因子已出現轉折。NN投資夥伴新興市場債券團隊主管安成凌(Marcelo Assalin)表示,在逆風消退以及誘人價值面的支持下,當前可謂是過去十年新興債少見的投資甜蜜點,新興市場強勢貨幣主權債指數在2019 年有機會繳出雙位數的總報酬率*。整體而言,對新興債市展望抱持審慎樂觀態度,並看好以美元為主之新興市場強勢貨幣債券。

安成凌指出,根據國際貨幣基金組織預估,新興市場經濟將於2019年重新加速擴張,經濟成長優勢將再次受到重視,而新興市場與成熟市場經濟成長率差異在未來幾年將逐步擴大,促使資金大量流入新興市場。從供給面來看,新興市場強勢貨幣債券今年發行量預估為970億美元,可望由2017年高點下降至少40%以上,並降至2016年以前的水準(如附圖),供給減少有利支撐債券價格。

價值面部分,新興市場強勢貨幣主權債來到金融海嘯結束後最便宜價位,以過去經驗來看,每當新興市場強勢貨幣主權債價格到達波段低點,進場後一年內最大漲幅均可達雙位數,去年又再度到達波段低點96.04元(資料來源:Bloomberg,資料日期:2018/11/26),而截至去年年底,新興市場強勢貨幣主權債價格已反彈1.66%且持續上揚,是十年來難得的買點。除了價格相對便宜,目前新興市場強勢貨幣主權債指數利差高於過去十年平均約60個基本點,也高於近三年及近五年平均(資料來源:Bloomberg,資料日期:2019/1/7),未來利差仍有收斂空間。

擔任NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)總代理之野村投信表示,過去二十年,新興市場強勢貨幣主權債指數未連續兩年出現負報酬(資料來源:Bloomberg,2018/12/31),去年因特殊市場環境而呈現負報酬,導致新興市場強勢貨幣主權債指數殖利率一度於去年底來到6.86%,不僅為金融海嘯後相對高點,也罕見地超越當地貨幣債指數之殖利率,預估今年在逆風趨緩及價值面重新受到重視的環境下,新興市場強勢貨幣主權債表現可期。

總結來說,利率止穩及貿易戰風險下降將有利今年整體新興市場債券表現,NN 投資夥伴最看好新興市場強勢貨幣主權債,除目前價值面更具吸引力外,美元計價也無須承擔當地貨幣匯率波動風險,新興市場當地貨幣債券指數不僅長期年化波動度接近強勢貨幣債券指數的兩倍,中長期相對表現也多呈現落後的狀況(資料來源:NNIIP,資料日期:2019/1/22),建議投資人以新興市場強勢貨幣債券做為核心佈局標的,才能有效掌握新興債市今年的投資契機。

在投資組合方面,安成凌指出,新興市場強勢貨幣債券展望審慎樂觀,因此截至12月底,NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)之投資組合轉為積極,透過較高貝他的投資策略讓投資人可以參與新興市場強勢貨幣主權債的成長契機。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2018年3月底,野村投信境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1600億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2018年台灣區最佳退休基金公司,並連續兩年獲最佳投資長;且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2018/01)

上述本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。【野村投信獨立經營管理】

本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。

野村證券投資信託股份有限公司 ,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

熱門文章

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

人工智慧ETF 閃金光

2019-02-14

三大國際情勢 牽動美元

2019-02-09

高息股+多重資產 勝算大

2019-02-12

陸股拚反彈 後市不悲觀

2019-02-12

基金操盤手 賺錢術大公開

2019-02-03

新興債看漲 資金青睞

2019-02-11

海外債ETF 淨值衝高

2019-02-13

高收債買點到 資金回補

2019-02-14

拉美、生技基金 帶財

2019-02-11

印度股ETF利多 可布局

2019-02-14

新光兩檔ETF 今掛牌

2019-02-14

富坦全球債 押新興國

2019-02-13

2月14日 今日我最亮

2019-02-14

台股基金悍 法人喊買

2019-02-13

亞洲股債 瑞銀唱旺

2019-02-12

台股基金 豬年可進場

2019-02-10

美科技股 長線錢景亮

2019-02-01

科技新基建 長線吸睛

2019-02-14

定期定額零手續費 投信搶推

2019-02-12

陸股開紅盤 近十年正報酬機率9成

2019-02-11

基金龍虎榜/大中華基金 新春報喜

2019-02-16

高收益債 買盤回籠

2019-02-10

333投資 把紅包變大

2019-02-10

REITs三優勢 賺贏美股

2019-02-13

投資美公債 把握三重點

2019-02-12

高收債基金 買點到

2019-02-12

A股政策利多 強力吸金

2019-02-13

標普北美科技ETF 看俏

2019-02-13

股債均衡布局 穩中求勝

2019-02-13

陸股有轉機 可分批布局

2019-02-11

日圓盤整 短打低買高賣

2019-02-09

生技基金 魅力十足

2019-01-24

A股估值低 法人喊買

2019-01-29

電動車商機夯 長線帶勁

2019-02-13

全球特別股漲逾5% 基金賺

2019-02-11

亞債雙多 專家喊買

2019-02-11

壽險大買公債 多頭號角響

2019-02-02

台股基金 可分批進場

2019-02-13

全球市場觀測站/新興歐洲俄股 有撐

2019-02-10

留言