接受市場波動成常態並隨機應變
最近的市場變動預告接下來將面臨的風險。我們認為有三個趨勢: 更大的波動、更多的不確定性以及短期循環重新出現。逢低買進的投資策略依然管用，惟在利率上升的環境下，投資人需要更靈活的資產配置。
經濟表現及金融市場目前都被政治與地緣政治因素主導，這與過去20年來經濟位居政治議程核心的情形恰恰相反，不代表好消息不會出現，但對投資人來說，實際情況將是確定性減低且市場波動度提高。目前情形亦出現自我矛盾，政治大幅干擾市場，然而在此同時這些政治人物也可能偏向利多市場的政策。巴西即為一例，一方面剛勝選的波索納洛之極右立場對投資而言是疑問，因為政治自由是經濟發展的必要條件，不過同時他的經濟政策深得市場歡迎，包括開放一些主要產業、公營企業私有化以及更佳的債務管理，市場短期的表現或許不差，但中長期效應則讓人存疑。近期美國政府推出的減稅措施就是類似情況，大幅減稅給予經濟強勁刺激，但不同步的貨幣政策也造成龐大財政赤字，可能無法讓成長延續，美國經濟經過數季的強勁成長後，現在開始面對減緩風險。
在歐洲，英國與歐盟經過了2年仍無法針對軟脫歐達成協議，在交涉的第1年主要問題在於英國在公投後缺乏組織的情況，其餘的時間裡則凸顯出脫歐的不可行，英國面對艱鉅任務，要重新打造貿易與法治環境以取代歐盟目前的體制，另一方面，歐盟則希望避免讓其他成員覺得在歐盟可以獲得量身訂做的條件，這可能會使會員國不履行他們的責任與義務，雙方差距仍然存在，而沒有達成協議將是雙輸的局面，英國則是輸較多的一方。義大利則與歐盟產生衝突，預算案被拒後歐盟可能祭出罰則，情況仍然無解。德國的政局轉變顯得曠日廢時，此一轉變不是被解讀為缺乏梅克爾的領導，而是反映選民對強硬的政策不具信心並出現反彈。歐洲仍須一段時間走出陰霾，民粹主義興起與對疲弱經濟的不滿將可能延緩改革的步伐。
經濟不會衰退，要將經濟推入衰退，需要政治人物惡意為之及許多錯誤的政策，但若政治議題過度分歧，可能導致成長趨緩。科技產業結構性的發展將有助於生產力的提升及成長，而新興經濟體趨於成熟將有助於使成長更加穩定。對市場友善的貨幣政策曾讓景氣循環保持在罕見的穩定程度，短期循環將再現且將影響投資，就像我們現在正在面臨的情況。
最後一個趨勢是現金在賺錢。隨著美國兩年期公債殖利率接近2.9%，投資人現在擁有一個能提供低波動度的替代產品，這會增加對其它資產的報酬要求，也會推動較高風險資產的重新評價。
這次的投資儀表板，我們建議投資人應開始增加風險性部位，並增持股票，在新興市場與成熟市場間採取中立配置。
本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。
野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線： (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw
相關新聞
高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益
2014-09-12油價衝高帶動能源股補漲行情，能源基金後市看佳
2014-09-01新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到
2014-09-01甜蜜情人節 聰明規劃，安心廝守未來
2014-09-01台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動
2014-09-01高利差與超額需求 驅動亞債後市
2014-09-01希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多
2014-09-01資金回流支撐股市反彈，拉丁美洲補漲力道強勁
2014-09-01資金行情推升類股輪漲，有利原物料族群續攻
2014-09-01新興消費很給力，品牌消費很有利！
2014-09-01台股電子產業能見度，四月見分曉
2014-09-01ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」
2014-09-01巴西央行大動作，加速降息3碼
2014-09-01原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時
2014-09-01超漲後的修正，進場股市好時點
2014-09-01短線修正後進入區間盤整，可留意財報較佳標的
2014-09-01民意壓力沉重，印尼變相延長汽油補貼
2014-09-01台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理
2014-09-01台股波動加大，留意先上後下走勢
2014-09-01台股氣氛低迷，高現金股息題材抬頭
2014-09-01中國消費月開跑，政府揚鞭啟動內需馬車
2014-09-01台股短線仍有下探壓力，波段布局嚴控持股比重
2014-09-01送禮給媽咪 迎合喜好比適合重要？！
2014-09-01台股人氣退潮區間盤整 季線以下酌量布局
2014-09-01ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案
2014-09-01歐債再添變數，台股短線承壓
2014-09-01台股下半年潛在利多可期，逢回可分批布局
2014-09-01全力拼經濟，巴西央行大步降息三碼近歷史低點
2014-09-01台股可逆勢布局蘋果及三星概念股
2014-09-01選對債券 投資才淡定
2014-09-01台股下檔7000點有撐，短期偏價跌量縮格局
2014-09-01別急著吃棉花糖，總報酬更重於配息
2014-09-01印度央行首輪降息幅度超乎預期
2014-09-01ING投信精選四檔股票型基金終身0手續費
2014-09-01尋找債市平價「殷」雄！
2014-09-01台灣基金業首創！ING行動知識庫上線
2014-09-01高收益率搭配低違約率，環高收將重新擁抱資金行情
2014-09-01本週國內外變數多，技術反彈勿追高
2014-09-01低溫經濟期，台股延續震盪整理格局
2014-09-01台股區間整理格局，定時定額才是王道！
2014-09-01寬鬆風潮再起 亞債 UP UP！
2014-09-01美財報週登場 利空回檔是布局台股良機
2014-09-01
熱門文章
今年來漲20% ETF十強出列
2020-05-23想買石油槓反ETF 元大投信六大點提醒
2020-05-22元大全球未來關鍵科技ETF 6月10日開募
2020-05-22法人：半導體、5G 長線看好
2020-05-20配息率44%也難救 永豐金融債ETF將清算下市
2020-05-19財經觀點／留心「墮落天使」 抓緊債市天堂路
2020-05-26元大高股息龍頭 躍台股基金吸金王
2020-05-22定期定額三策略 拉高勝率
2020-05-20布局台股 採母子投資法
2020-05-19美股五利多 氣勢如虹
2020-05-27美國債券型ETF 強力吸金
2020-05-20啞鈴式投資 不怕黑天鵝
2020-05-22專家：股市下行風險增
2020-05-21特別股基金 醞釀補漲
2020-05-21法人：定期定額不停扣 超前部署台股契機
2020-05-185G基建蓬勃 科技ETF受惠
2020-05-15印度股市 迎政策利多
2020-05-19台股基金 5G、生技還有戲
2020-05-23高收債 長線買點浮現
2020-05-21固定收益基金火 定期定額投資增
2020-05-20特殊型REITs 錢景閃亮
2020-05-26台股ETF夠利 多檔殖利率逾5％
2020-05-17高收益債 殖利率誘人
2020-05-26新興美元主權債 買點浮現
2020-05-21陸股基金 近一月全都賺
2020-05-21投資級債基金 躍人氣王
2020-05-25美特別股基金 人氣夯
2020-05-21台股基金八強 升勢壯
2020-05-22主動式基金 買氣回籠
2020-05-20瀚亞攜手渣打 推外幣保本基金
2020-05-06財經觀點／防黑天鵝 新興市場短債四優勢
2020-05-24新興債ETF 冒出頭
2020-05-24MSCI創新指數 指引投資趨勢
2020-05-19新興市場投資機會多元 長線不看淡
2020-05-25基金龍虎榜／經濟重啟 境外基金近一周閃3亮點
2020-05-23經濟重啟／長打高收債 拚高勝率
2020-05-21醫療債ETF 績效亮眼
2020-05-21疫外受益！ 新科技ETF 軟硬超前部署
2020-05-27新興短期公司債 高息收低波動
2020-05-20進階版定期定額 三高護體
2020-05-24買陸股ETF 鎖定新經濟
2020-05-20高評等債 抗震穩領配息
2020-05-22
;){kind=link}
留言