親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12 17:33:14聯合新聞網 野村投信 提供

9月底中國股市呈現出利空不跌的狀態,股市表現似乎未受到美國針對課徵進口關稅加碼的影響,9/28中國銀保監會發布商業銀行理財業務監督管理辦法,理財新規正式落地。上週中國黃金週假期僅港股開盤,港股表現疲弱、上半週金融股領跌、下半週科技類股領跌,短期中國市場仍是面臨較大壓力,呈盤整震盪走勢。

銀保監會落地的理財新規中並無太多超越預期的緊縮,非標產品額度略變嚴格,但細則部分更加細化且有所放鬆,預期在隨著管理辦法正式稿落地後,金融監管政策帶來的變數影響將漸漸消退。中美貿易戰的部分,2000億加碼的出台似乎沒有加深中國股市的跌幅,但談判是否持續,甚至是否會進行,仍舊存在相當大的不確定性,這屬於中期隱憂,研判美國期中選舉結果之後,美國對中國政策方向將可能進一步明朗。

就中國內部經濟狀況來看,短期仍是較有壓力,近期公布的經濟數據都略顯疲弱,且預期此現象將維持到第四季。除了疲弱的經濟數據外,企業財報預期也將隨著美國加徵進口關稅逐步出台後,將有可能下修展望,財報下修狀況,估計將延續至明年上半年以後才會再恢復增長。

國際不確定性高、中國內生增長乏力,但從政策方向上來看,政府穩增長的態度不變。十一長假結束前的週末,中國央行大力度調降存準率1%,淨釋放流動性7500億人民幣,市場雖已預期中國央行仍會持續調降存準率,但此次調降幅度大於市場預期,政府的維穩態度、寬鬆方向已經非常明確。除了對市場投放流動性之外,政策方向已逐步轉向擴大內需及更大力度減稅降費,增加基礎建設對於經濟的助益,將在四季度顯現。基建核心問題在於融資,7月政策轉向以來,中央政策已經明確通過財政+信貸來消除建築企業融資問題。表內信貸及專項債加速投放,將會成為本輪基建投資資金的主要增項,這些政策都將部分對沖中國經濟下滑及國際市場帶來的壓力。

不可否認的是,中國經濟短期面臨較大風險,但政府政策適時的出台,將部份紓緩下行壓力,今年以來的股市拉回與過去最大的不同,則是外資與內資的表現。過去外資不斷流出中國市場,而中國投資人則表現相對樂觀許多,今年以來兩者卻是相反的投資行為。外資資金不斷增持中國股市,MSCI及富時指數也都加大對A股納入的權重,這個趨勢方向目前看來已是確定,外資持續流入中國股市僅是時間上的快慢問題而已。

目前市場對中國股市的投資氣氛仍呈現較為悲觀,但在悲觀的同時,投資人應理性思考,避免情緒性的投資決策。未來我們關注在中美貿易戰長期持續的狀況下,中國產業結構的轉型、政府的對沖政策,在去槓桿大背景下、觀察地方融資平台的槓桿比率下降,這將代表去槓桿高峰已現,中國政府的結構性去槓桿得到成效,這都是市場落底的訊號。

本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。【野村投信獨立經營管理】11049 台北市信義區信義路5 段7 號30 樓 理財諮詢專線:(02)8758-1568 AMK01-181000025

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時

2014-09-01

民意壓力沉重,印尼變相延長汽油補貼

2014-09-01

台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理

2014-09-01

台股氣氛低迷,高現金股息題材抬頭

2014-09-01

台股波動加大,留意先上後下走勢

2014-09-01

中國消費月開跑,政府揚鞭啟動內需馬車

2014-09-01

全力拼經濟,巴西央行大步降息三碼近歷史低點

2014-09-01

ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案

2014-09-01

台股可逆勢布局蘋果及三星概念股

2014-09-01

歐債再添變數,台股短線承壓

2014-09-01

熱門文章

配息型ETF 人氣旺

2019-10-13

國內首檔5G概念ETF 28日開募

2019-10-11

電信債高收益 配息超過電信存股

2019-10-09

台股基金悍 三招教你賺

2019-10-12

元大ESG永續ETF 爆量大漲

2019-09-19

元大全球未來通訊ETF 月底募集

2019-10-15

經理人:台股5G概念 熱到明年

2019-10-12

美REITs俏 長線釣大魚

2019-10-09

東協基金 長抱有甜頭

2019-10-13

拉美股題材多 動能強勁

2019-10-12

32檔ETF接力除息 吸睛

2019-10-06

首檔5G ETF來了

2019-09-25

第4季投資趨勢/美優質債、基建資產 聚光

2019-10-08

REITs、信用債、樂齡基金 混搭布局

2019-09-26

降息預期升溫 REITs動能強

2019-10-09

第4季投資趨勢/四檔收益型資產 抗震優選

2019-10-09

陸股吸金 傲視亞股

2019-10-14

元大原油ETF 規模飆

2019-10-06

債券ETF 今年來TOP10漲逾25%

2019-10-14

全球股票基金 上周大失血

2019-10-14

低波動性、高殖利率 特別股雙優勢吸金

2019-10-11

元大高股息ETF 爆量4.1萬張

2019-10-07

大中華基金 逢低布局

2019-10-09

全球債、美複合債 納入配置

2019-10-14

金融、消費股 投資優選

2019-10-15

美中暫休兵 陸股偏多 布局優選

2019-10-13

債券型資產 湧資金潮

2019-10-14

邊境債擁利多 錢景亮

2019-10-15

醫療保健股 Q4動能強

2019-10-14

新興股市 明年最強

2019-10-16

台股基金 伺機卡位

2019-10-14

美股醫療保健族 3點Q4看俏

2019-10-11

三檔陸股商品 熱度不退

2019-10-13

台股科技基金 打蘋果光

2019-10-09

低利時代…亞洲高收債 投資優選

2019-10-09

陸股 醞釀新一波漲勢

2019-10-15

基金龍虎榜/境外 物聯、AI表現亮眼

2019-10-12

法人:投資等級債ETF 抗震利器

2019-10-10

生技股有轉機 逢回加碼

2019-10-03

歷史經驗/Q4台股大盤 七成會漲

2019-10-12

贊助廣告

留言