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邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16 14:49:11聯合新聞網 野村投信 提供

野村投信/提供
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近年來新興市場債券受到投資人青睞,不過,其實邊境市場債券更具長線成長爆發力,NN (L) 邊境市場債券團隊投資組合經理胡璋健(Leo Hu)表示,統計顯示,邊境市場債券指數自2003年以來漲幅逾370%,大幅領先新興市場債券指數,表現十分亮眼(資料來源:JP Morgan,NN IP;日期:2003/01~2018/07),隨著中國積極推動一帶一路以及IMF持續挹注資源,邊境市場國家經濟成長動能仍強,邊境市場債券值得納入投資組合並長期持有。

胡璋健指出,邊境市場債券具備許多投資優勢:首先,邊境市場經濟仍在初期成長階段,成長動能領先新興市場,更優於成熟市場;其次,邊境市場國家外債比重較低,財政負擔較輕;且相較於其他債券市場,邊境市場債券屬於較缺乏資本效率的市場,但專業投資團隊反而能從中找到潛在獲利機會;邊境市場債券亦擁有較短存續期以及較高殖利率優勢,且債券信用評等具有調升空間,有助於提升收益;而邊境市場債券指數涵蓋35個國家,將邊境市場債券納入投資組合後,可以擴大投資範圍,進一步分散風險。

由於具備多項投資,邊境市場債券的長期成長爆發力驚人,根據統計,自2003年初以來,邊境市場債券指數漲幅高達370%,同期間強勢貨幣的新興市場債券指數上漲約240%,而本地貨幣新興市場債券指數與新興企業債券指數則是上揚約180%(資料來源:JP Morgan,NN IP;日期:2003/01~2018/07);而以風險調整後報酬來說,邊境市場債券表現一樣出色,過去五年邊境市場債券指數風險後報酬是1.45倍,同期間拉丁美洲企業債券指數是1.1倍,新興市場高收益債券指數是0.78倍(資料來源:JP Morgan,NN IP;日期:2013/01~2017/12)。

不過,胡璋健也指出,前進邊境市場國家也會面臨到一些挑戰,例如這些國家經濟仍在發展中,基礎較弱,政府與企業的治理也仍在強化中,因此仍有不確定性;但近年來IMF持續協助邊境市場國家強化財政以及管理債務能力,中國的一帶一路計劃亦可望對邊境市場國家帶來長期助益,總計約七成的邊境市場國家均涵蓋在IMF與一帶一路的計畫內,因此整體而言,投資邊境市場債的風險可控。此外,在邊境市場中尋找優質且具潛力的投資機會,可借重擁有豐富經驗的專業投資團隊,以NN投資夥伴為例,投資邊境市場債市的經驗已超過14年,目前研究的邊境市場國家超過30個,邊境債券的管理資產約為16億美元(資料來源:NN投資夥伴;日期:2017/12),深入了解邊境市場的投資價值與風險,為投資人追求最佳的投資機會。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2018年3月底,野村投信境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1600億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2018年台灣區最佳退休基金公司,並連續兩年獲最佳投資長;且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2018/01)

上述本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。【野村投信獨立經營管理】

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野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。

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