親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17 15:39:47聯合新聞網 野村投信 提供

這次世界杯讓足球迷感到驚奇,受歡迎的隊伍出局,許多預測失準,就不確定性而言,這屆的世足賽與現在的市場十分相似。今年上半年市場走勢難以預期,看來這情形還會持續一陣子。

美國近期經濟數據持續表現良好,顯示景氣強勁成長,PMI優於預期,就業市場保持強勁,每小時薪資成長率來到2.8%,帶動市場預期通膨上揚心理,我們亦進入財報季,企業可望帶來好消息,來自於總經面與企業面的正面訊息,讓無法預估的美國政策所造成的負面影響得以受到控制。

川普對待中國與歐洲的行為,就像是商業關係中不開心的客戶,他站在買方並將這份實力以及不可預測性當成武器,投資人必須習慣這情況。川普在處理外交與貿易政策時,讓人摸不清頭緒,投資人在下半年也很難得到更清楚的輪廓。美國與中國、歐洲之間的關稅協商可能將持續左右後兩者的經濟前景,我們預期川普在11月的期中選舉前將保持強勢以討好選民,為了達到目的,他會將情況推至貿易戰全面開打的邊緣並感到振奮,因為美國是拿著錢包的客戶,而且美國經濟較不受全球貿易影響。預期這幾乎已是最糟劇本的情況將持續,並將使波動度增加。

趨於平坦的殖利率曲線是否反映經濟將要衰退? 2年期與10年期公債殖利率的利差已收窄,考量到聯準會正採取緊縮貨幣政策、通膨正在反彈以及公債發行量增加等因素,目前10年期公債殖利率正處於相對低檔;縱然有前述這些不利因素,近期10年期公債殖利率漲勢放緩反映市場對於無風險資產的穩定需求,亦顯示投資人看到市場存在部份風險。目前有兩項因素主導10年期公債走勢:低通膨預期與市場流動性,我們沒有看到通膨大幅上揚的風險,而較溫和的經濟數據將有助於使長期利率漲勢受限。在此同時,10年期公債價格僅溫和上揚,反映出新興債市與高收益債的資金回到較低風險的資產。

近期市場回跌只是反映資金的流動,曾經湧往風險性資產如新興債市的資金正快速離開,使得信用利差擴大,導致許多投資人認為這些資產有信用疑慮且金融危機擴大,但這主要是受到部份國家如阿根廷與土耳其債市近期表現的影響,這些市場先前正好是熱錢湧入的地方,當這些資金離開,因而造成市場波動。

哪些因素將主導下半年市場?我預期不確定性將持續,總經數據轉趨溫和,這可能會使投資人失望,但總經數據仍將支撐市場目前走勢。政治與貿易議題將成為今年一整年的干擾因素,股市評價面已因此做出調整,這會在未來市場修正時提供下檔支撐。此次儀表板略往風險趨避移動,並將新興市場與成熟市場改至中立的位置。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

熱門文章

債券ETF夯 年賺一成不是夢

2019-04-13

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

債券ETF 市場急凍

2019-04-14

陸股ETF漲多 可分批出場

2019-04-13

大中華基金 閃金光

2019-04-14

台灣REITs熱不起來、殖利率低於3% 問題出在哪?

2019-04-17

低利當道 這四類債穩穩賺最搶眼

2019-04-19

富邦VIX大跌 期貨業者:因為美股一路漲

2019-04-03

賺配息、賠價差? 收益資產這樣挑

2019-04-19

醫材股題材熱 漲勢猛

2019-04-17

REITs基金 績效逆轉勝

2019-04-16

債券ETF四大攻略 篩選好標的

2019-04-13

優先擔保高收債 搶手

2019-04-09

台股基金 今年來15檔賺逾2成

2019-04-15

原油供需趨平衡 月線定多空

2019-04-15

焦點ETF/元大台灣50反1 適度持有

2019-04-14

生技族群 短線波段操作

2019-04-18

經濟數據報喜 A股可續抱

2019-04-16

陸股ETF 國泰證喊布局

2019-04-19

3個原因 3月基金規模突破3兆

2019-04-16

美股擁三多 逢低加碼

2019-04-17

歐股三優勢 伺機加碼

2019-04-16

陸股還有戲 逢回布局

2019-04-11

醫療產業 4大優勢撐後市

2019-04-19

法人:台股多頭格局未變

2019-04-16

全球市場觀測站/高收債投資級債 穩健

2019-04-14

AI機器人理財 幫投資人選基金

2019-04-19

短天期投資級債 抗震

2019-04-17

印度迎大選行情 外資搶進

2019-04-16

美股基金 逢震盪加碼

2019-04-18

陸股擁三多 潛利大

2019-04-15

大陸高收債 政策紅利護駕

2019-04-12

AI基金 長線有糖吃

2019-04-16

美REITs商品 績效紅不讓

2019-04-17

新興強勢貨幣債 有錢景

2019-04-07

法人回頭、信心提高 3月基金規模突破3兆大關

2019-04-17

陸股大勢/反覆整理 留意強震

2019-04-13

ETN跟ETF 投資人要知道的4個不同

2019-04-17

基金龍虎榜/近一周境外基金 陸股、新興股制霸

2019-04-13

陸股好牛 長線有賺頭

2019-04-17

留言