親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03 10:50:32聯合新聞網 野村投信 提供

過去幾個月以來,來自中國的負面消息逐漸增加,首先,投資人對中國境內債違約的擔憂不斷增加,因為執政者緊縮資本市場融資法規以降低企業槓桿。其次,今年以來持穩的人民幣近期迅速貶值,市場擔心新興市場貨幣及債券將遭受另一波大幅賣壓。第三,美國總統川普要求美國貿易代表對2000億美元的中國商品增加10%關稅,貿易戰有升溫跡象。

今年以來,中國境內債券市場有13個發行企業、21檔價值180億元人民幣的債券違約,即便違約公司數量及金額上升,依然低於2016年的高峰。且這些看似龐大的金額其實佔中國整體債券市場的比重微乎其微,截至5月底的過去12個月違約率僅有0.36%,較全球債券市場的平均違約率明顯為低。我們相信違約率不可能超過1%,因為中國政府現在開始採取措施減緩資本市場的資金壓力。在6月20日,中國人民銀行調降存準率0.5%,釋出7000億人民幣(1050億美元)流動性,並表示降低存準率是要幫助銀行參與市場債轉股方案,同時支援中小企業貸款需求。

自6月15日以來,人民幣對美元已貶值2.8%,相對一籃子貨幣則是貶值2.1%,同時間亞洲貨幣指數則是下跌1.8%。不過,即使過去2週出現大幅走貶,今年以來人民幣相對美元僅下跌1.8%,在全球主要貨幣中排名第七,在所有新興市場貨幣中表現第六名,我們認為中國政府在經過2015年8月人民幣貶值的慘痛經驗後,這次不太可能繼續放任人民幣貶值,當時人民幣大幅貶值造成逾1兆美元的資本外流,引起中國外匯儲備減少6530億美元,中國政府費盡心力才阻止外流擴大,這次應不會重蹈覆轍,我們認為人民幣不可能貶破6.8對1美元,因為這將引起認為人民幣將進一步貶值至7.0對1美元的投機賣壓。

中美雙方針對價值340億美元商品課徵關稅的期限逐漸靠近,在此之前雙方仍有可能達成協議,我們注意到中國政府的態度較為開放,目前為止它在關稅議題上都是較為被動的一方;然而,若貿易戰情勢惡化,全球債券市場與貨幣都會受到衝擊。

在中國的三大風險因素 – 境內債券違約、人民幣貶值與貿易戰之中,前兩者可加以控制,且不太可能再惡化,主要的未知因素仍是中美貿易爭端。由於市場風險趨避心理增加,美債殖利率不太可能再走高,有利較長存續期債券表現,因此本次儀表板持續往較長存續期移動。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時

2014-09-01

民意壓力沉重,印尼變相延長汽油補貼

2014-09-01

台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理

2014-09-01

台股氣氛低迷,高現金股息題材抬頭

2014-09-01

台股波動加大,留意先上後下走勢

2014-09-01

中國消費月開跑,政府揚鞭啟動內需馬車

2014-09-01

全力拼經濟,巴西央行大步降息三碼近歷史低點

2014-09-01

ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案

2014-09-01

台股可逆勢布局蘋果及三星概念股

2014-09-01

歐債再添變數,台股短線承壓

2014-09-01

熱門文章

配息型ETF 人氣旺

2019-10-13

國內首檔5G概念ETF 28日開募

2019-10-11

電信債高收益 配息超過電信存股

2019-10-09

元大ESG永續ETF 爆量大漲

2019-09-19

台股基金悍 三招教你賺

2019-10-12

經理人:台股5G概念 熱到明年

2019-10-12

美REITs俏 長線釣大魚

2019-10-09

元大全球未來通訊ETF 月底募集

2019-10-15

東協基金 長抱有甜頭

2019-10-13

32檔ETF接力除息 吸睛

2019-10-06

拉美股題材多 動能強勁

2019-10-12

第4季投資趨勢/美優質債、基建資產 聚光

2019-10-08

首檔5G ETF來了

2019-09-25

降息預期升溫 REITs動能強

2019-10-09

元大原油ETF 規模飆

2019-10-06

元大高股息ETF 爆量4.1萬張

2019-10-07

REITs、信用債、樂齡基金 混搭布局

2019-09-26

第4季投資趨勢/四檔收益型資產 抗震優選

2019-10-09

陸股吸金 傲視亞股

2019-10-14

全球股票基金 上周大失血

2019-10-14

股息型ETF 規模翻倍

2019-09-30

債券ETF 今年來TOP10漲逾25%

2019-10-14

低波動性、高殖利率 特別股雙優勢吸金

2019-10-11

大中華基金 逢低布局

2019-10-09

全球債、美複合債 納入配置

2019-10-14

美中暫休兵 陸股偏多 布局優選

2019-10-13

金融、消費股 投資優選

2019-10-15

債券型資產 湧資金潮

2019-10-14

台股基金定期定額 人氣旺

2019-10-09

醫療保健股 Q4動能強

2019-10-14

中信金

2019-10-16

陸股ETF 逢回買

2019-10-08

台股基金 伺機卡位

2019-10-14

邊境債擁利多 錢景亮

2019-10-15

陸股基金 擁政策利多

2019-10-03

美股醫療保健族 3點Q4看俏

2019-10-11

台股科技基金 打蘋果光

2019-10-09

三檔陸股商品 熱度不退

2019-10-13

低利時代…亞洲高收債 投資優選

2019-10-09

基金龍虎榜/境外 物聯、AI表現亮眼

2019-10-12

贊助廣告

留言