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總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29 17:47:03聯合新聞網 野村投信 提供

受到國際股市影響,第二季台股呈現高檔震盪,指數在11,000點附近徘徊,展望第三季,野村投信表示,總體經濟環境有助支持股市向上,而評價面處於合理水位,未來仍有上修可能,不過個股與族群表現差異大,選股仍是決勝關鍵;產業方面,科技股投資吸引力提升,相對看好晶圓相關產業,AI,電動車,物聯網等;非科技股則仍以金融,受惠於中國去產能及環保政策等類股較具表現機會。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,以總體經濟來說,全球主要經濟體維持穩定復甦態勢,投資及生產力溫和上升,主要經濟體PMI維持50以上。台灣景氣可望受惠全球景氣復甦趨勢,出口成長並帶動國內投資及消費,支持GDP成長。唯一須持續留意的變數就是貿易戰,以雙方貿易條件來看,中國略微處於劣勢,但因還是進行式,目前尚無法判斷對於景氣的影響程度。目前台股本益比約位於長期均值14~15倍,股價淨值比約為1.8倍,評價估值合理未過高,大盤在景氣溫和擴張支持下,持續正向看待。

姚郁如指出,上半年科技股業績不如預期,主要是手機需求疲弱,廠商以消化庫存為主,而虛擬貨幣價格大幅滑落,使得今年盈餘預估因而下調。不過,下半年Apple及Android新機將陸續推出,市場普遍預期今年新機價位應會稍微下修,帶動消費需求增加,科技股可望走出淡季,事實上,5月以來已見到科技股開始反彈。

產業方面,由於市場預估2018年台股企業盈餘成長約為4.6%(附表一),但類股成長差異大,因此由下而上的選股策略更加重要。姚郁如指出,第三季可留意蘋果供應鏈表現,隨著新機進入鋪貨期,相關零件皆可見到備貨需求,除了看好半導體產業,亦預期電子上游元件將持續缺貨漲價。長期趨勢方面,則持續看好AI、 物聯網、電動車等發展潛力。

在非科技股方面,看好金融股表現,在聯準會持續升息帶動下,金融產業利差擴大,加上成本控制得宜,有助基本面好轉。至於傳統產業,因中國持續環保去產能政策,供給側改革持續進行,部分原物料供需可望逐漸改善,表現值得留意。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2018年3月底,野村投信境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1600億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2018年台灣區最佳退休基金公司,並連續兩年獲最佳投資長最佳投資長;且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2018/01)

上述本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】

野村證券投資信託股份有限公司 ,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

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