親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19 16:19:09聯合新聞網 野村投信 提供

這次聯準會理所當然地持續推動貨幣政策正常化,目前景氣強勁,本就應該毫不猶豫地升息,如果採取不同的行動,反而會讓投資人擔憂,聯準會也會落後市場趨勢。而看到聯準會調整其利率預估也不會讓人驚訝,這有助於讓市場了解聯準會的貨幣政策走向,並預期後續的行動。聯準會藉由以下兩項要素得以推動貨幣政策正常化,首先是能源與原物料價格維持在高檔,其次則是川普政府的財政刺激政策為經濟注射了類固醇,在全球經濟與外匯市場皆相對穩定的情況下,美國升息並無阻礙,聯準會需要將利率調至適當水準,未來衰退時才有充裕的寬鬆政策空間。

在這過程中,聯準會將視波動為常態也是市場回歸正常的訊號,過去在聯準會保持金融體系的秩序與平穩下,波動度有很長一段時間處於極端低檔,現在起,投資人將面對短線震盪衝擊以及經濟學者所稱的「價格發現」,而資產價格重整將帶來波動:當美國10年期公債殖利率上升,其他資產價格也隨之調整,美國公債被視為風險最低的資產,投資人會要求其他資產提供更高的回報。

這個持續進行的價格重整在過去一年裡有加劇的情況,部分市場吸引大量資金流入,當市場變得擁擠,對於價格重整以及短期負面消息就更敏感,新興債市就是如此,新興市場基本面沒有太大改變,但較高利率的預期隱含較緊俏的金融環境,而美元走強後,昂貴的美元更讓脆弱的新興債市承受壓力,土耳其必須調整利率以面對投資人的疑慮,阿根廷則請求國際貨幣基金協助,消弭市場對於系統性危機的恐懼,危機集中在特定市場,但風波擴散至其他市場。

歐洲央行亦跟隨聯準會腳步,開始量化緊縮,歐洲央行縮減購債規模的軌跡與聯準會一樣,歐洲通膨開始上揚,投資氣氛改善,產出缺口持續減少,歐洲央行政策可能受到近期經濟數據趨緩或義大利政局阻礙,歐元可能會轉強,但8月時可能又會因為義大利政府公布其經濟方案而遭遇不確定性。

即使聯準會與歐洲央行調整貨幣政策,都有充足的理由支持緩步推進的正常化,這將支撐風險性資產。首先,經濟極少呈現線性成長,美國第二季GDP預估將表現非常好,但我們預期部分短期性因素將使經濟成長在下半年趨緩;此外,轉強的勞動市場不會使通膨出現失控上揚情況,故即使聯準會態度已相當清楚,下半年仍有可能變得較鴿派。

投資儀表板方面,由於新興市場基本面持續改善,中長期展望樂觀看待,近期回檔整理後浮現投資機會,故此次調升新興市場比重。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw AMK01-180600052

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

熱門文章

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

人工智慧 明年續領風騷

2018-11-15

ETF受益人數飆高

2018-11-20

5G概念股 逢低加碼

2018-11-20

ETF觀點/台股偏弱 防禦布局

2018-11-11

多重資產商品 人氣旺

2018-11-15

三檔台股ETF 正點

2018-11-18

優先順位高收債 抗震強棒

2018-11-10

另類投資 亂世避震器

2018-11-20

生醫犀利 伺機找買點

2018-11-15

高收債基金 大失血

2018-11-20

REITs三優勢 後市看俏

2018-11-20

台股、雙印 外資青睞

2018-11-19

經濟動能無虞 專家:高收債長線仍展優勢

2018-11-21

股市震盪 槓反ETF混搭套利

2018-11-10

巴西、印尼債 後市俏

2018-11-19

美REITs基金 有潛利

2018-11-01

美股生技商品 績效亮眼

2018-11-20

國泰投信ETF規模 急起直追

2018-11-20

配置收益型資產 分散風險

2018-11-15

全球資源基金 後勁強

2018-11-13

印度股市反彈 建議定期定額布局

2018-11-20

通膨環境…天然資源漲相佳

2018-11-20

美升息預期降溫 有利金價

2018-11-13

基金龍虎榜/利多雙響 印度基金「績」昂

2018-11-17

台股震盪劇烈 投資人加碼定期定額台股基金

2018-11-19

A股五力加持 還有戲

2018-11-19

醫療保健類股 長線展望佳

2018-10-25

新興債ETF資金轉流入 Q4有表現機會

2018-11-09

ETF觀點/MSCI中國指數 可配置

2018-10-28

高CP四大資產 攻守兼備

2018-11-20

高CP資產配置 年賺5%

2018-11-14

Q4台股多變動 選低波動類股抗跌

2018-11-20

美股看俏 布局原型

2018-11-18

富蘭克林華美教戰 特別股基金抗震

2018-11-19

智能科技基金 市場寵兒

2018-11-20

全球股利配發 攀高峰

2018-11-19

群益新基金 瞄準高CP商品

2018-11-15

北上資金大買陸股 淨流入已逾人民幣6千億

2018-11-19

留言