親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19 16:19:09聯合新聞網 野村投信 提供

這次聯準會理所當然地持續推動貨幣政策正常化,目前景氣強勁,本就應該毫不猶豫地升息,如果採取不同的行動,反而會讓投資人擔憂,聯準會也會落後市場趨勢。而看到聯準會調整其利率預估也不會讓人驚訝,這有助於讓市場了解聯準會的貨幣政策走向,並預期後續的行動。聯準會藉由以下兩項要素得以推動貨幣政策正常化,首先是能源與原物料價格維持在高檔,其次則是川普政府的財政刺激政策為經濟注射了類固醇,在全球經濟與外匯市場皆相對穩定的情況下,美國升息並無阻礙,聯準會需要將利率調至適當水準,未來衰退時才有充裕的寬鬆政策空間。

在這過程中,聯準會將視波動為常態也是市場回歸正常的訊號,過去在聯準會保持金融體系的秩序與平穩下,波動度有很長一段時間處於極端低檔,現在起,投資人將面對短線震盪衝擊以及經濟學者所稱的「價格發現」,而資產價格重整將帶來波動:當美國10年期公債殖利率上升,其他資產價格也隨之調整,美國公債被視為風險最低的資產,投資人會要求其他資產提供更高的回報。

這個持續進行的價格重整在過去一年裡有加劇的情況,部分市場吸引大量資金流入,當市場變得擁擠,對於價格重整以及短期負面消息就更敏感,新興債市就是如此,新興市場基本面沒有太大改變,但較高利率的預期隱含較緊俏的金融環境,而美元走強後,昂貴的美元更讓脆弱的新興債市承受壓力,土耳其必須調整利率以面對投資人的疑慮,阿根廷則請求國際貨幣基金協助,消弭市場對於系統性危機的恐懼,危機集中在特定市場,但風波擴散至其他市場。

歐洲央行亦跟隨聯準會腳步,開始量化緊縮,歐洲央行縮減購債規模的軌跡與聯準會一樣,歐洲通膨開始上揚,投資氣氛改善,產出缺口持續減少,歐洲央行政策可能受到近期經濟數據趨緩或義大利政局阻礙,歐元可能會轉強,但8月時可能又會因為義大利政府公布其經濟方案而遭遇不確定性。

即使聯準會與歐洲央行調整貨幣政策,都有充足的理由支持緩步推進的正常化,這將支撐風險性資產。首先,經濟極少呈現線性成長,美國第二季GDP預估將表現非常好,但我們預期部分短期性因素將使經濟成長在下半年趨緩;此外,轉強的勞動市場不會使通膨出現失控上揚情況,故即使聯準會態度已相當清楚,下半年仍有可能變得較鴿派。

投資儀表板方面,由於新興市場基本面持續改善,中長期展望樂觀看待,近期回檔整理後浮現投資機會,故此次調升新興市場比重。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw AMK01-180600052

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

熱門文章

殖利率倒掛!這類債券ETF爆紅吸金

2019-08-11

黃金基金 別急著賣

2019-08-12

大戶賺錢的秘密!靠這2類基金養胖閒錢

2019-08-14

ETF熱戰 七雄爭霸

2019-08-18

陸股下波牛市…醞釀中

2019-08-13

學學巴菲特 從生活DNA選股

2019-08-03

印度股市 進場時機到

2019-08-01

金銀ETF混搭 拉高勝率

2019-08-14

台股商品十強 三年賺40%

2019-08-15

美投資級債 富貴穩中求

2019-08-14

生醫基金 布局時機到

2019-08-11

債券基金 半年吸金兆元

2019-08-12

經濟衰退機率升至近八年高點 經理人高喊加債減股

2019-08-15

ETF「利」多 平均報酬率15%

2019-08-12

元大ETF平台 新功能上線

2019-08-13

美股基金 回檔就買

2019-08-14

生醫基金 頭好壯壯

2019-08-13

美元強資產 投資首選

2019-08-13

短天期債券 避險首選

2019-08-09

美股基金 賣壓出籠

2019-08-12

基金特蒐/生技題材多 長線動能強

2019-08-15

台股長線不淡 伺機進場

2019-08-13

5G、雲端、醫療 逢低布局

2019-08-13

阿根廷選舉爆冷恐拖累新興市場 短天期債券影響小

2019-08-14

巴西股市 改革紅利發酵

2019-08-12

資金避險 兩招保平安

2019-08-06

期信ETF 訂下市規則

2019-08-13

短期美元債ETF 爆紅

2019-08-11

擁有「護城河」 這八檔高報酬率定存股

2019-08-01

全球市場觀測站/巴西股市 投資亮點

2019-08-11

亞股失血 長線不看淡

2019-08-12

印度進入降息循環 債市磨拳

2019-08-12

四低時代 投資首重抗震

2019-08-16

陸股擁雙多 伺機加碼

2019-08-18

優先擔保高收債 聚光

2019-08-15

國泰證台股定期定額 幫助小資族也能成為投資專家

2019-08-17

劉宗聖:AI演算、多元投資 幫你賺老本

2019-08-18

貿易戰復燃/法人:長打成熟市場、印度債

2019-08-08

新興債券 動能強勁

2019-08-11

阿根廷震盪 新興債好體質護身

2019-08-15

贊助廣告

留言