親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21 16:15:13聯合新聞網 野村投信 提供

每個人對市場走向自有定見,當這些看法匯聚在一起就形成趨勢,看好的佔多數股市就上揚,反之就下跌。近期市場波動顯示目前並沒有佔優勢的意見,投資人在樂觀與悲觀情緒間搖擺不定,在投資詞彙中,我們稱為區間整理,關鍵的問題是:何時會結束?

部份投資人是擔憂的,並尋找可能終結9年多頭行情的觸發關鍵,美中之間的貿易戰最讓投資人憂心,還找不到降低憂慮的理由。川普已證明他的不同,他將堅持強硬立場,至少在推特上如此,但這沒有立即的解方。美國貿易赤字過於龐大,不可能用魔法解決它,考慮到美國出口至中國的產品,想要解決更是曠日廢時。同意美國企業向中國行銷更多服務是個方法,但它需要時間而且不會製造更多美國的工作機會,或許無法滿足一位缺乏耐心的總統。貿易仍是川普視為爭議的項目,儘管爭議將持續並拖累全球經濟成長,市場也因此較為波動,但它不會阻撓市場發展。

第二個觸發關鍵則是強勢美元。美國經濟十分強勁,美元也是。矛盾的是,藉由減稅所帶動的寬鬆財政政策,去年開始注入一個已十分強勁的經濟體系,使得美國經濟在其他市場景氣開始減緩時依然表現亮麗。新的減稅措施讓美國企業將海外資金匯回美國,進一步推升美元走強,這些推升美元走強的因素將造成兩個潛在負面效果,首先,聯準會可能會過度反應,並在錯誤時點加速貨幣政策正常化,帶來衰退風險;同樣地,緊縮的信用狀態可能擴及以美元進行財務操作的新興經濟體。

主要的風險是聯準會過度反應,聯準會將反覆檢視且面臨重大壓力。現在預估聯準會做法仍言之過早,但信貸市場極為敏感並出現波動,而投資人對於聯準會能夠接受市場波動將感到驚訝。當然,10年期債券殖利率會在高檔,但風險性資產能夠消化這因素,在過去,股市並未持續因為升息而出現系統性的負面反應。

我們仍需了解美國強勁的景氣周期能維持多久,周期極少呈現直線成長,且美國經濟可能在下半年遇到逆風,強勁的美元與油價將衝擊出口業者、製造業與消費產業,部分投資人指出美債殖利率反轉是衰退即將來臨的訊號,這樣的認知可能增添市場壓力,但不應將殖利率走高看得太嚴重,我們認為經濟仍在良好成長軌道,只是走勢較為顛簸。

上述因素將造成我們曾預警的市場波動,但未必會轉化成負報酬,過去九年景氣周期的確很長,但看來經濟成長僅是略微修正,周期尚未結束,因此,此次儀表板維持不變。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

聯準會美國經濟殖利率風險性資產油價
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

熱門文章

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

靜待利空鈍化 掌握雙印債高息收

2018-10-10

高收、新興債 聯手吸金

2018-10-09

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

美元高收債基金 漲幅勝歐元、全球

2018-10-15

投信:美股引發全球市場震盪 可留意逢低布局時點

2018-10-12

科技基金 Q4主打星

2018-10-09

陸股 本季題材多

2018-10-15

美高收債績效 稱冠債市

2018-10-17

焦點ETF/元大台灣50 法人卡位

2018-10-14

醫療股跟漲抗跌 資金挺

2018-10-15

電動車概念股 可長抱

2018-10-17

陸股ETF勁揚…春天不遠

2018-10-17

台股基金四猛將 犀利

2018-10-10

全球動盪 美元保本基金展優勢

2018-10-15

買高風險ETF 須簽預告書

2018-10-18

資金退場 上周全球市場大失血

2018-10-16

第4季基金投資趨勢/三大美元資產 採均衡配置

2018-10-09

印度股債有撐 逢回買

2018-10-17

焦點ETF/元大高股息 逢低買進

2018-10-14

全球股災 VIX ETF周漲20%

2018-10-14

多重資產 亂世避震器

2018-10-11

多元組合債 納入配置

2018-10-11

優化投資組合 亂世保平安

2018-10-09

美股ETF 逢回找買點

2018-10-15

布局全球債 建資產防火牆

2018-10-11

科技、健康股 經理人青睞

2018-10-18

投信基金規模縮水

2018-10-16

生技指數 強者恆強

2018-10-08

股市強震 投資三招聚財

2018-10-17

ETF觀點/台股留意選舉題材

2018-10-14

基金龍虎榜/巴西拉美出頭 台股盡墨

2018-10-13

REITs擁利多 投資優選

2018-10-04

因應新冷戰…三招必勝

2018-10-09

台股基金 低接搶反彈

2018-10-17

本周操盤指南/美股四利多 可望回神

2018-10-14

FinTech基金 錢景閃亮

2018-10-17

貿戰衝擊…投信基金規模縮水 9月大減287億

2018-10-15

壽險業大舉買債 台灣債券ETF規模突破2千億元大關

2018-10-01

台新人才整合 激盪新火花

2018-10-11

留言