親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30 11:34:23聯合新聞網 野村投信 提供

美國公債在上週升破3%的整數關卡,投資者目前最關心的問題是美國利率爲何上升如此迅速,殖利率還會漲多少以及投資者該如何因應。

我們認爲美國利率攀升主要受到3個事件影響。首先是美國在4月6日宣佈制裁俄鋁,導致鋁價在之後幾週一度飆升近30%;其次,媒體報導指出沙烏地阿拉伯政府希望油價能上升至每桶80美元,上升的原物料價格造成通膨預期走高並推升美債利率;此外,美國財政部計畫在5月3日宣佈美國政府第三季的融資計劃,市場擔憂財政部可能將宣佈龐大的借款計劃,以支應日漸增加的政府赤字,美債可能在融資計劃宣佈前被重新定價。

美債利率還有多少上漲空間?由於變數太多,預估變得非常困難。不過,我們可藉由觀察美國利率歷史周期找到線索。在過去兩次升息周期裡,10年期美債殖利率高點和聯邦利率的高點都很接近,在1999~2000年的升息周期,10年期美債殖利率高點為6.79%,當時聯邦利率高點是6.50%。而2004~2006年的升息周期,10年期美債殖利率高點是5.24%,當時聯邦利率則是5.25%。聯準會目前預測長期利率在2.75~3.00%,因此10年期美債殖利率的高點可能處於3.0~3.3%的區間,然而投資者需銘記在心的是,美國公債利率會在停止升息後出現大跌。過去2次升息循環裡,當聯準會停止升息,10年期債券殖利率在6個月內下跌56~83個基本點。

投資人該如何因應呢?首先,由於美國利率上升速度比其他成熟國家與新興國家快,美元在未來幾個月可能走強,投資人可考慮在無避險情況下買進美元債券;其次,短天期投資級債殖利率已與長天期債券殖利率相去不遠甚至更高,舉例來說,目前3年期BBB評等的亞債殖利率為4.23%,而今年初10年期BBB評等亞債殖利率為4.1%,3年期BBB評等亞債殖利率反而比年初10年期同評等亞債殖利率更高,所以現在應該買進短天期債券;第三點,投資人應該買進不易受到美債利率影響的債券,例如正浮動利率債券,以及澳幣與歐元債券,因為澳洲與歐洲央行今年不太可能採取緊縮政策(但建議澳幣與歐元要對美元避險);最後一點,投資人無需恐慌並且應該了解利率不會持續上揚,市場有自我平衡機制,如果利率上揚過快,將影響經濟成長並導致殖利率下跌,最終市場利率仍會反映聯邦利率水準。

我們持續建議加碼高收益債、減碼投資級債,並建議投資人在未來一季解除或降低對美元的匯率避險。短天期債券持續看好,不過因當地貨幣計價之新興債近期恐受美債殖利率走高衝擊,因此投資儀表板的新興債市相對成熟債市部份調整至中立。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

殖利率美債債券升息循環債市
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

熱門文章

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

法人:REITs折價幅度大 短線有反彈長線有利多

2019-01-11

拉美生技基金 開年報喜

2019-01-15

富達喊買亞股 減碼現金

2019-01-17

2018全年美歐股失血 新興市場進補

2019-01-09

多重資產 亂世避震器

2019-01-17

美債有撐 擁三利多

2019-01-13

投信:政策底強、市場反映利多 A股迎蓄勢轉漲契機

2019-01-11

匯市觀察/澳幣走勢弱 貶十年低點

2019-01-12

新興股債 經理人按讚

2019-01-16

蘋果失色…選股改挑Orange

2019-01-15

科技創新族群 長線優選

2019-01-09

新興債 布局時點到

2019-01-10

Fed偏鴿 帶旺三類債券

2019-01-15

印度巴西股 分批進場

2019-01-17

科技基金 績效回神

2019-01-17

智能車 投資寵兒

2019-01-16

月配息型商品 優惠大車拚

2019-01-17

基金龍虎榜/生技、能源 雙星報喜

2019-01-12

布局人工智慧 聚焦ABC商機

2019-01-15

台股基金 長線釣大魚

2019-01-13

生醫長線俏 逢低買進

2019-01-15

新興高收債 可逢低布局

2019-01-11

中國信託金融債商品 招手存股族

2019-01-15

國內基金變胖 去年規模成長2,534億元

2019-01-15

股票型基金 投信力挺

2019-01-17

100%優先擔保債 防禦力強

2019-01-17

陸股利多 定期定額布局

2019-01-17

生技股魅力足 伺機布局

2019-01-17

上證指數開高走高 國泰投信:可期待陸股資金行情

2019-01-18

原油槓桿ETF 可波段操作

2019-01-12

高收債 後市可期

2019-01-18

全球市場觀測站/美股變數多 短線震盪

2019-01-13

4大衝擊趨緩 亞股基金買點浮現

2019-01-11

大盤回穩 帶動台股基金績效

2019-01-17

印度債 當紅炸子雞

2019-01-15

瑞聯進軍投顧 增益策略債券受青睞

2019-01-16

Fed哼「鴿」 新興債機會來了

2019-01-14

AIoT夯 商機衝1兆美元

2019-01-16

多元資產抗震 投資組合必備

2019-01-10

留言