親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23 15:34:34聯合新聞網 野村投信 提供

事件說明

美國總統川普昨日宣布簽署總統備忘錄,向中國總值500~600 億美元的進口產品開徵25%關稅,反擊美中貿易逆差持續擴大的問題,詳細貨品清單將在15 天內公布。幾個小時後中國也提出反制的計畫,包括可能針對美國進口的豬肉、鋼鐵到農產品等約30 億商品加徵關稅25%~15%不等,中美貿易戰正式開打。而反應貿易戰的不確定性,美國股市昨天出現重挫,S&P500 指數下跌2.5%,道瓊歐洲指數收黑1.55%,VIX 指數再度大幅揚升30%來到23.3,所幸未觸及前波高點,債市則出現反彈,美國10年期公債殖利率下滑至2.8%。今日早盤亞洲股市也全盤皆墨,日經下挫達3%以上,台韓股市也下跌2%上下。

事件分析與觀察重點

美國經濟的影響:由於美中貿易逆差以及中國侵犯美國智慧財產權的問題一直是川普競選政策的重要一環,因此未來幾個月貿易戰相關的議題恐持續干擾市場,不過以這次的針對中國加徵關稅措施,如果假設進口商將關稅的增加全部轉嫁至消費者,而價格的上漲也同步抑制了消費的擴張,最簡單的假設下對美國GDP 的負面影響僅有約0.1%,更何況廠商也不一定能完全同步漲價,實際影響可能會更低,而對於美國整體物價的衝擊在現階段看來也十分有限。

對中國經濟的影響:500~600 億美元大約占所有中國對美國出口金額的十分之一,估計本次加稅可能對中國出口成長造成0.7~0.9%的負面影響,對整體中國GDP 的衝擊約0.1%上下,其實影響也不是太大。另外針對中國企業獲利的衝擊,由於目前A 股企業中對美國出口占所有公司總營收僅約3~4%,預估對今年中國企業獲利最多也是1%的負面影響。而目前中國雖然提出反擊,不過他們也強調將透過WTO居中協調,未來將試圖跟美國繼續談判,希望有機會能減緩整體加稅的規模,或者是預防貿易戰進一步擴大,因此未來幾個月中美貿易談判相關訊息仍是市場關注焦點。

投資建議

目前美中貿易紛爭對雙邊經濟的實值影響其實十分有限,主要衝擊影僅限於特定產業或公司,以1980年代美日貿易紛爭為例,當時對日本公司主要的影響其實也僅限於特定加稅的產業,只是目前由於金融市場仍需一些時間消化相關疑慮,所以預期波動程度仍將偏高。

多元資產基金的操作策略方面,近期我們已減持股票的投資比重,增加現金的持有來因應波動升高的市場,不過我們認為全球基本面仍穩定樂觀,策略上仍是股優於債,將進一步檢視調整持股,偏重較不受貿易戰影響的金融類股(利率上揚的環境中持續受惠),以及基本面堅實的科技類股(我們預期重要的科技類股不會是貿易戰的主要標的) 。投資人也可待市場消化短期雜音後,逢低布局多元資產系列基金,以較低風險的方式參與股市中長期投資機會。

本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。【野村投信獨立經營管理】11049 台北市信義區信義路5 段7 號30 樓 理財諮詢專線:(02)8758-1568

多元資產基金GDP營收債市美國經濟
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

熱門文章

18檔定期定額 十年賺一倍

2019-02-21

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

殖利率近9% 亞洲高收益債該買嗎?

2019-03-15

那些年我們一起追的基金…你碰過幾檔?

2019-03-05

債券ETF 推動受益人分散

2019-03-17

投資高配息ETF 專家:三點不可不知

2019-03-10

生醫族群 加碼時機到

2019-03-13

安本:新興股債後市靚

2019-02-25

電動車商品 爆發力強

2019-03-18

印度 躍亞股吸金王

2019-03-18

新興亞股三強 扮吸金黑馬

2019-03-16

停損停利…績效未必好

2019-03-19

陸股三利多 錢景閃亮

2019-03-20

美股基金 資金追捧

2019-03-19

美股ETF熱 後勁十足

2019-03-14

債券ETF 海外債比重高

2019-03-19

印度基金 上演跌深反彈秀

2019-03-13

公用事業股 迎錢潮

2019-03-18

A股基金三利多 吸睛

2019-03-14

黃金反向ETF上揚 法人:黃金易漲難跌

2019-03-15

脫歐案延後 英鎊升勢壯

2019-03-16

低波高息債 分批進場

2019-03-15

美科技基金 有看頭

2019-03-18

金磚四國基金 湧錢潮

2019-03-21

油價勁揚 原油ETF錢景亮

2019-03-16

股神巴菲特也看好 台灣首檔專注美銀行業基金3月11日開募

2019-02-26

黃金閃光 可分批承接

2019-03-16

新興股靚 經理人加碼

2019-03-20

中國境內債 外資青睞

2019-03-18

巴西股火熱 逢回買進

2019-03-19

基金操盤手/VIX ETF順勢操作 拉高績效

2019-03-04

新興債四多助攻 後市靚

2019-03-14

ETF觀點/AI概念股 爆發力強

2019-03-10

日銀維持寬鬆 日圓走軟

2019-03-16

基金操盤手/MSCI中國指數ETF 題材多

2019-03-17

台股籌碼洗清 「萬一」行情醞釀

2019-03-20

市場變數多 人民幣短線震盪

2019-03-16

法人:定期定額加碼陸股

2019-03-19

投信看Q2/債券 主配置高收債、亞債

2019-03-21

債券ETF規模 衝5,270億

2019-03-20

留言