親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23 15:34:34聯合新聞網 野村投信 提供

事件說明

美國總統川普昨日宣布簽署總統備忘錄,向中國總值500~600 億美元的進口產品開徵25%關稅,反擊美中貿易逆差持續擴大的問題,詳細貨品清單將在15 天內公布。幾個小時後中國也提出反制的計畫,包括可能針對美國進口的豬肉、鋼鐵到農產品等約30 億商品加徵關稅25%~15%不等,中美貿易戰正式開打。而反應貿易戰的不確定性,美國股市昨天出現重挫,S&P500 指數下跌2.5%,道瓊歐洲指數收黑1.55%,VIX 指數再度大幅揚升30%來到23.3,所幸未觸及前波高點,債市則出現反彈,美國10年期公債殖利率下滑至2.8%。今日早盤亞洲股市也全盤皆墨,日經下挫達3%以上,台韓股市也下跌2%上下。

事件分析與觀察重點

美國經濟的影響:由於美中貿易逆差以及中國侵犯美國智慧財產權的問題一直是川普競選政策的重要一環,因此未來幾個月貿易戰相關的議題恐持續干擾市場,不過以這次的針對中國加徵關稅措施,如果假設進口商將關稅的增加全部轉嫁至消費者,而價格的上漲也同步抑制了消費的擴張,最簡單的假設下對美國GDP 的負面影響僅有約0.1%,更何況廠商也不一定能完全同步漲價,實際影響可能會更低,而對於美國整體物價的衝擊在現階段看來也十分有限。

對中國經濟的影響:500~600 億美元大約占所有中國對美國出口金額的十分之一,估計本次加稅可能對中國出口成長造成0.7~0.9%的負面影響,對整體中國GDP 的衝擊約0.1%上下,其實影響也不是太大。另外針對中國企業獲利的衝擊,由於目前A 股企業中對美國出口占所有公司總營收僅約3~4%,預估對今年中國企業獲利最多也是1%的負面影響。而目前中國雖然提出反擊,不過他們也強調將透過WTO居中協調,未來將試圖跟美國繼續談判,希望有機會能減緩整體加稅的規模,或者是預防貿易戰進一步擴大,因此未來幾個月中美貿易談判相關訊息仍是市場關注焦點。

投資建議

目前美中貿易紛爭對雙邊經濟的實值影響其實十分有限,主要衝擊影僅限於特定產業或公司,以1980年代美日貿易紛爭為例,當時對日本公司主要的影響其實也僅限於特定加稅的產業,只是目前由於金融市場仍需一些時間消化相關疑慮,所以預期波動程度仍將偏高。

多元資產基金的操作策略方面,近期我們已減持股票的投資比重,增加現金的持有來因應波動升高的市場,不過我們認為全球基本面仍穩定樂觀,策略上仍是股優於債,將進一步檢視調整持股,偏重較不受貿易戰影響的金融類股(利率上揚的環境中持續受惠),以及基本面堅實的科技類股(我們預期重要的科技類股不會是貿易戰的主要標的) 。投資人也可待市場消化短期雜音後,逢低布局多元資產系列基金,以較低風險的方式參與股市中長期投資機會。

本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。【野村投信獨立經營管理】11049 台北市信義區信義路5 段7 號30 樓 理財諮詢專線:(02)8758-1568

多元資產基金GDP營收債市美國經濟
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

即便利率走揚 高收益債仍有良好表現

2018-01-29

野村投信勇奪亞洲資產管理雜誌兩項大獎

2018-01-24

全球首創!野村投信推出階梯到期債券基金

2018-01-18

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

熱門文章

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

基金投資趨勢/全球收益資產 可重押55%

2018-07-19

元大台灣50 穩穩賺

2018-07-18

財經觀點/進場高收益債 要有風險意識

2018-07-08

大中華基金 潛利大

2018-07-20

新興國家債 資金回流

2018-07-17

債券收益佳 規模大增

2018-07-20

A股跌深 現反彈契機

2018-07-17

日圓槓桿ETF 法人喊買

2018-07-20

陸股超跌 投資價值浮現

2018-07-13

美科技股 經理人大買

2018-07-19

全球股票+新興資產 核心配置

2018-07-18

亞洲高息股 逢低買

2018-07-18

資源型基金 可撿便宜

2018-07-19

印度股債 閃過貿易戰

2018-07-19

全球中小股 爆發力強

2018-07-20

陸藍籌股 將領漲

2018-07-19

美科技股獲利靚 長線俏

2018-07-17

債券ETF 掀千億募集潮

2018-07-16

雙利多撐腰 美元周線上揚

2018-07-15

第一金投信教戰:善用M型策略投資

2018-07-18

東協股 醞釀補漲行情

2018-07-20

人民幣疲軟…做好避險準備

2018-07-15

滬深300 投資價值浮現

2018-07-15

全球反彈 A股多頭伺機而動

2018-07-19

新興股債 找進場時機

2018-07-18

亞股配息大方 逢回布局

2018-07-16

亞債便宜 長線看好

2018-07-16

陸股便宜 經理人青睞

2018-07-18

科技基金 上半年賺逾14%

2018-07-16

美高收債 看俏

2018-07-13

歐股基金 買點浮現

2018-07-18

印度股今年來漲7% 表現優於美股

2018-07-18

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

AI創新產業商機大 押四成資金

2018-07-17

美股基金 扭轉失血頹勢

2018-07-17

高收債體質佳 伺機布局

2018-07-17

蘋果出貨潮激勵 台股Q3回溫

2018-07-09

生技基金題材灌溉 近1月漲得高

2018-07-17

留言