親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12 11:25:46聯合新聞網 野村投信 提供

投資人已經陷入嚴重成癮的情況,第一個上癮的情況是關於各國央行政策,央行的寬鬆貨幣政策已經長達10年之久,第二個則是低波動環境以及預期通膨偏低所帶動的風險偏好以及風險性資產的出色表現。最近,僅是少數的薪資數據,就讓市場從平靜無波變成大浪。

薪資統計數據丟給市場一個震撼彈,投資人擔心將有更緊縮的貨幣政策,以及利率正常化腳步將加快。這是對投資人的示警,但通膨增溫也是投資人重返市場的其中一項因素,因為通膨是經濟成長的訊號。

通膨增溫其實很正常,它反映出經濟成長不僅限於美國,而是全球趨勢,也包括新興市場。全球強勁的經濟成長伴隨著較佳的原物料市場,因為能源價格相對穩定,企業貸款因減稅帶動企業信心提升而增加,季節性因素也帶動美國勞動市場更趨緊俏,這些情況都相當正常。

聯準會會加速緊縮政策嗎?隨著通膨反彈,認為聯準會將加速緊縮的預期心理上升。的確,近期幾乎所有聯準會重視的經濟數據一致地支持升息決議,且近期市場回跌不太可能影響聯準會的決定。這情況在過去確實少見,聯準會保持緊縮政策所需的東風也已齊備,企業開始增加貸款,勞動市場也展現強勁動能,核心通膨開始上揚而美元走勢不強、貨幣市場相對穩定,也沒有任何跡象顯示先前的升息影響到新興經濟體。相反地,美元續貶使得國際美元充沛的流動性未受影響。重要的是,聯準會可望把握目前經濟穩定成長的機會繼續升息步伐,預期下半年景氣強勁成長也有風險,因為目前市場仍存有不確定性。

但市場不會出現劇烈變化,首先,企業資本支出循環才開始翻揚,勞動市場穩定但未過熱,投資信心良好,只是較為波動;但市場仍有其他因素正在醞釀,可能使聯準會轉趨審慎而不會採取過快的升息步伐。這些因素包括:10年期公債殖利率急遽大幅彈升,將波及信用債券市場,並可能將再次危及整體金融體系;此外,由於投資循環仍在復甦的初期階段,對於金融情勢以及市場氣氛較為敏感;這些都是聯準會將極為審慎地處理利率正常化的原因。風險性資產持續看好,當然,投資人會需要依據不同的評價水準做調整,今年市場急跌情形將會增加,是投資人已經很久沒有見過的情況。較高的評價水準會導致波動增加,但基本面仍然良好,因此當評價降低時,投資機會就會浮現。

近期市場已出現回檔修正,反而提供長期進場布局機會,因此本次投資儀表板維持不變。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

聯準會通膨升息貨幣風險性資產
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

即便利率走揚 高收益債仍有良好表現

2018-01-29

野村投信勇奪亞洲資產管理雜誌兩項大獎

2018-01-24

全球首創!野村投信推出階梯到期債券基金

2018-01-18

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

破解全球經濟強勁成長但美債殖利率下滑的秘密

2017-08-21

利多加持 新興債市魅力依舊

2017-08-18

基本面樂觀,震盪帶來機會

2017-08-15

科技產業揮兵進軍實體通路,虛實整合開創新零售模式

2017-08-11

央行鴿派基調不變,市場多頭派對持續進行

2017-08-07

全球景氣向上,看好新興市場後續表現

2017-08-04

內外兼備,新興債券中長期持續看好!

2017-07-27

主動式債券投資在ETF崛起下仍將屹立不搖

2017-07-24

樂觀看待後市,適度加碼新興股債!

2017-07-14

非理性繁榮從未遠離,預留空間準備下一波多頭

2017-07-10

違約率與財務槓桿較低,新興市場債券強力吸睛!

2017-06-27

熱門文章

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

金價短線急跌 法人喊進

2018-05-21

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

專家:美元走強 可布局新興美元債

2018-05-10

迎下半年旺季 台股行情可期

2018-05-22

國內首檔 國泰推AI機器人ETF

2018-05-17

新興市場債券因美元上漲 承受較大下跌壓力

2018-05-10

焦點ETF/台新MSCI中國 可低接

2018-05-20

AI精準醫療 商機湧現

2018-05-22

新興債 進場時機到

2018-05-23

原物料看旺 新興債沾光

2018-05-24

專家:歐股及價值型股票 深具補漲潛力

2018-05-18

印尼股有亮點 逢低進場

2018-05-22

AI精準醫療 富豪投資新寵

2018-05-24

經理人看多銀行、景氣循環產業

2018-05-17

能源看漲 為新興市場加油

2018-05-24

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

全球高收益債 漲相佳

2018-05-22

法人:三大生技指數今年來翻正 生技基金後市可期

2018-05-25

ETF觀點/國泰推新商品 搶AI商機

2018-05-20

A股基金 連七周吸金

2018-05-18

新興債擁雙優勢 可長抱

2018-05-22

美債吸引力增加 短年期美債ETF正夯

2018-05-17

焦點ETF/元大台灣50 外資套利

2018-05-20

A股摩力強 掀基金募集潮

2018-05-16

焦點ETF/元大美元指數 可續抱

2018-05-20

境外基金 規模回升

2018-05-18

越南股強力吸金

2018-05-22

東協高息股 防禦力強

2018-05-23

生技基金 會展行情帶勁

2018-05-22

中國A股入摩 經理人:避免單筆重押

2018-05-24

生醫族群 展望健康

2018-05-23

台股基金威風 年漲27%

2018-05-24

法人教戰…首選高收債

2018-05-25

台股基金 有基題材熱炒

2018-05-23

備貨旺季 科技基金展拳腳

2018-05-23

陸股基金 笑傲5月天

2018-05-23

政策激勵 生醫基金有期待

2018-05-25

A股入摩效應 亞股回溫

2018-05-17

留言