親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15 14:04:30聯合新聞網 野村投信 提供

過去10年來,市場已經很久沒有持續上漲這麼長的時間。今年伊始,投資人的疑問是:2018年會是如此強勁的多頭年嗎?我們的答案是:是的。由於投資氣氛相當正面,此次儀表板轉向擁抱風險並增加股市比重。

投資人不應忘記整體投資環境都受到過去量化寬鬆所帶來的重大影響,量化寬鬆也許已結束但影響猶在,並大幅改變投資偏好與風險認知。目前還未出現貨幣緊縮,而停止量化寬鬆不太可能改變投資人的偏好。量化寬鬆在景氣循環支持下,自動向前推進而使效益更加明確。

在後海嘯時代,健康的金融市場仍是景氣復甦所需之一環,所有資產的風險認知維持在最低點,衡量股票的VIX仍在10%附近的歷史低檔徘徊,歐股的VIX也位於大約11~13%的最低點,債券的風險指標也傳達相同的訊息。

通膨仍是讓殖利率處於低檔的主因,對於投資人,通膨也是個未知數。除了通膨可能隨著經濟與薪資成長而上揚,更重要的是不知道聯準會將如何因應仍未見到通膨上揚的情形。在此情況下,聯準會是會加快升息步調亦或是採取較溫和的政策?聯準會新任主席也尚未經過考驗,經濟學家也因為美國薪資成長與通膨之間缺乏連結而感到困惑,更好的就業數據不能轉化成更高薪資的需求,進而轉化成通膨。

2018年通膨的確有溫和上揚的風險,但仍未對市場構成威脅。美國經濟復甦與全球經濟同步成長,卻沒有任何通膨跡象,才會讓人感到意外。2016年與2017年通膨疲弱,部份反映出成長集中在美國,而未平均擴及其他地方。但這的確正在改變,勞動市場充分就業已邁入第二年,能源價格表現堅挺,通膨應會開始上揚,而市場偶爾會因此出現波動。即使如此,我們預期今年聯準會最多將只升息2到3次,全球景氣也沒有過熱的狀況。

新興經濟體進入更好的循環,此次景氣循環反映較低但更持久的成長,這也意味較低的風險,對於股市與債市都是好消息。中國就是很好的例子,今年GDP成長將低於去年,但不會讓投資人產生疑惑。中國經濟朝向私人經濟進行再平衡,而在此同時政府致力於監管,避免總體經濟出現金融風險。

我們預期趨緊的政策及提升監管將有助於降低債市風險,更穩定的環境將有助於支持人民幣走勢,自亞洲金融風暴與金融海嘯以來,中國持續改善其貨幣的穩定度,它是中國拓展影響力與全球貿易的一個有力工具,但它不太可能毫無理由地升值。在此同時,總體經濟風險降低將提升市場的吸引力並提供投資人機會。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

通膨量化寬鬆聯準會薪資債市
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

台股氣氛低迷,高現金股息題材抬頭

2014-09-01

台股波動加大,留意先上後下走勢

2014-09-01

民意壓力沉重,印尼變相延長汽油補貼

2014-09-01

中國消費月開跑,政府揚鞭啟動內需馬車

2014-09-01

台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理

2014-09-01

台股可逆勢布局蘋果及三星概念股

2014-09-01

選對債券 投資才淡定

2014-09-01

台股下檔7000點有撐,短期偏價跌量縮格局

2014-09-01

ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案

2014-09-01

熱門文章

配息型ETF 人氣旺

2019-10-13

國內首檔5G概念ETF 28日開募

2019-10-11

元大全球未來通訊ETF 月底募集

2019-10-15

台股基金悍 三招教你賺

2019-10-12

經理人:台股5G概念 熱到明年

2019-10-12

元大ESG永續ETF 爆量大漲

2019-09-19

32檔ETF接力除息 吸睛

2019-10-06

東協基金三多 後勁強

2019-10-16

新興股市 明年最強

2019-10-16

東協基金 長抱有甜頭

2019-10-13

特別股高息、低波動 穩收益必備

2019-10-17

拉美股題材多 動能強勁

2019-10-12

首檔5G ETF來了

2019-09-25

專家看美股 還有好戲

2019-10-17

第4季投資趨勢/美優質債、基建資產 聚光

2019-10-08

債券ETF 今年來TOP10漲逾25%

2019-10-14

陸股吸金 傲視亞股

2019-10-14

科技基金/定期定額 嚴守三心法

2019-10-18

全球股票基金 上周大失血

2019-10-14

元大高股息ETF 爆量4.1萬張

2019-10-07

美股公用事業 擇機進場

2019-10-17

美生醫基金 Q4放閃

2019-10-16

新興債體質勇 後市俏

2019-10-17

邊境債擁利多 錢景亮

2019-10-15

金融、消費股 投資優選

2019-10-15

元大原油ETF 規模飆

2019-10-06

全球債、美複合債 納入配置

2019-10-14

降息預期升溫 REITs動能強

2019-10-09

醫療保健股 Q4動能強

2019-10-14

美中暫休兵 陸股偏多 布局優選

2019-10-13

債券型資產 湧資金潮

2019-10-14

陸股 醞釀新一波漲勢

2019-10-15

低波動性、高殖利率 特別股雙優勢吸金

2019-10-11

印度債利多 長線看旺

2019-10-17

三檔陸股商品 熱度不退

2019-10-13

台股基金 伺機卡位

2019-10-14

電信債高收益 配息超過電信存股

2019-10-09

REITs、信用債、樂齡基金 混搭布局

2019-09-26

基金龍虎榜/境外 物聯、AI表現亮眼

2019-10-12

陸股基金今年來漲逾2成 布局不嫌晚

2019-10-17

贊助廣告

留言