親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15 14:04:30聯合新聞網 野村投信 提供

過去10年來,市場已經很久沒有持續上漲這麼長的時間。今年伊始,投資人的疑問是:2018年會是如此強勁的多頭年嗎?我們的答案是:是的。由於投資氣氛相當正面,此次儀表板轉向擁抱風險並增加股市比重。

投資人不應忘記整體投資環境都受到過去量化寬鬆所帶來的重大影響,量化寬鬆也許已結束但影響猶在,並大幅改變投資偏好與風險認知。目前還未出現貨幣緊縮,而停止量化寬鬆不太可能改變投資人的偏好。量化寬鬆在景氣循環支持下,自動向前推進而使效益更加明確。

在後海嘯時代,健康的金融市場仍是景氣復甦所需之一環,所有資產的風險認知維持在最低點,衡量股票的VIX仍在10%附近的歷史低檔徘徊,歐股的VIX也位於大約11~13%的最低點,債券的風險指標也傳達相同的訊息。

通膨仍是讓殖利率處於低檔的主因,對於投資人,通膨也是個未知數。除了通膨可能隨著經濟與薪資成長而上揚,更重要的是不知道聯準會將如何因應仍未見到通膨上揚的情形。在此情況下,聯準會是會加快升息步調亦或是採取較溫和的政策?聯準會新任主席也尚未經過考驗,經濟學家也因為美國薪資成長與通膨之間缺乏連結而感到困惑,更好的就業數據不能轉化成更高薪資的需求,進而轉化成通膨。

2018年通膨的確有溫和上揚的風險,但仍未對市場構成威脅。美國經濟復甦與全球經濟同步成長,卻沒有任何通膨跡象,才會讓人感到意外。2016年與2017年通膨疲弱,部份反映出成長集中在美國,而未平均擴及其他地方。但這的確正在改變,勞動市場充分就業已邁入第二年,能源價格表現堅挺,通膨應會開始上揚,而市場偶爾會因此出現波動。即使如此,我們預期今年聯準會最多將只升息2到3次,全球景氣也沒有過熱的狀況。

新興經濟體進入更好的循環,此次景氣循環反映較低但更持久的成長,這也意味較低的風險,對於股市與債市都是好消息。中國就是很好的例子,今年GDP成長將低於去年,但不會讓投資人產生疑惑。中國經濟朝向私人經濟進行再平衡,而在此同時政府致力於監管,避免總體經濟出現金融風險。

我們預期趨緊的政策及提升監管將有助於降低債市風險,更穩定的環境將有助於支持人民幣走勢,自亞洲金融風暴與金融海嘯以來,中國持續改善其貨幣的穩定度,它是中國拓展影響力與全球貿易的一個有力工具,但它不太可能毫無理由地升值。在此同時,總體經濟風險降低將提升市場的吸引力並提供投資人機會。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

通膨量化寬鬆聯準會薪資債市
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

熱門文章

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

三檔台股ETF 正點

2018-11-18

人工智慧 明年續領風騷

2018-11-15

ETF觀點/台股偏弱 防禦布局

2018-11-11

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

優先順位高收債 抗震強棒

2018-11-10

全球資源基金 後勁強

2018-11-13

多重資產商品 人氣旺

2018-11-15

股市震盪 槓反ETF混搭套利

2018-11-10

美升息預期降溫 有利金價

2018-11-13

英脫歹戲拖棚 英鎊翻黑

2018-11-17

生醫犀利 伺機找買點

2018-11-15

避險情緒增溫 日圓反彈

2018-11-17

AI商機火熱 投資價值高

2018-11-18

人民幣 短線易貶難升

2018-11-17

電動車概念股 爆發力強

2018-11-18

美REITs基金 有潛利

2018-11-01

美股修正後 經理人淨加碼新興市場升至13%

2018-11-19

配置收益型資產 分散風險

2018-11-15

新興債ETF資金轉流入 Q4有表現機會

2018-11-09

櫃買中心債券ETF 再添三檔新兵

2018-11-13

全球市場觀測站/美高收債 逢回找買點

2018-11-18

亞洲高收益債 長抱有賺頭

2018-11-14

醫療保健類股 長線展望佳

2018-10-25

國泰債券ETF規模破600億元 竄升最快

2018-11-19

ETF火熱 八檔搶掛牌

2018-11-11

錢進陸股 瞄準電商族群

2018-11-13

操作美股基金 謹慎設停利停損點

2018-11-14

匯市觀察/渣打銀:本季走勢恐疲軟

2018-11-17

高CP資產配置 年賺5%

2018-11-14

基金龍虎榜/利多雙響 印度基金「績」昂

2018-11-17

美股看俏 布局原型

2018-11-18

中小型股 續航力十足

2018-11-18

股市仍震盪 加碼這些資產保命

2018-11-19

群益新基金 瞄準高CP商品

2018-11-15

元大亞洲優選高收債基金 開募

2018-11-13

台股輪動 中小尖兵蓄勢再發

2018-11-15

群益:高CP資產 攻守兼備

2018-11-18

台股震盪劇烈 投資人加碼定期定額台股基金

2018-11-19

高CP四大資產配置 風險分散

2018-11-16

留言