親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15 14:04:30聯合新聞網 野村投信 提供

過去10年來,市場已經很久沒有持續上漲這麼長的時間。今年伊始,投資人的疑問是:2018年會是如此強勁的多頭年嗎?我們的答案是:是的。由於投資氣氛相當正面,此次儀表板轉向擁抱風險並增加股市比重。

投資人不應忘記整體投資環境都受到過去量化寬鬆所帶來的重大影響,量化寬鬆也許已結束但影響猶在,並大幅改變投資偏好與風險認知。目前還未出現貨幣緊縮,而停止量化寬鬆不太可能改變投資人的偏好。量化寬鬆在景氣循環支持下,自動向前推進而使效益更加明確。

在後海嘯時代,健康的金融市場仍是景氣復甦所需之一環,所有資產的風險認知維持在最低點,衡量股票的VIX仍在10%附近的歷史低檔徘徊,歐股的VIX也位於大約11~13%的最低點,債券的風險指標也傳達相同的訊息。

通膨仍是讓殖利率處於低檔的主因,對於投資人,通膨也是個未知數。除了通膨可能隨著經濟與薪資成長而上揚,更重要的是不知道聯準會將如何因應仍未見到通膨上揚的情形。在此情況下,聯準會是會加快升息步調亦或是採取較溫和的政策?聯準會新任主席也尚未經過考驗,經濟學家也因為美國薪資成長與通膨之間缺乏連結而感到困惑,更好的就業數據不能轉化成更高薪資的需求,進而轉化成通膨。

2018年通膨的確有溫和上揚的風險,但仍未對市場構成威脅。美國經濟復甦與全球經濟同步成長,卻沒有任何通膨跡象,才會讓人感到意外。2016年與2017年通膨疲弱,部份反映出成長集中在美國,而未平均擴及其他地方。但這的確正在改變,勞動市場充分就業已邁入第二年,能源價格表現堅挺,通膨應會開始上揚,而市場偶爾會因此出現波動。即使如此,我們預期今年聯準會最多將只升息2到3次,全球景氣也沒有過熱的狀況。

新興經濟體進入更好的循環,此次景氣循環反映較低但更持久的成長,這也意味較低的風險,對於股市與債市都是好消息。中國就是很好的例子,今年GDP成長將低於去年,但不會讓投資人產生疑惑。中國經濟朝向私人經濟進行再平衡,而在此同時政府致力於監管,避免總體經濟出現金融風險。

我們預期趨緊的政策及提升監管將有助於降低債市風險,更穩定的環境將有助於支持人民幣走勢,自亞洲金融風暴與金融海嘯以來,中國持續改善其貨幣的穩定度,它是中國拓展影響力與全球貿易的一個有力工具,但它不太可能毫無理由地升值。在此同時,總體經濟風險降低將提升市場的吸引力並提供投資人機會。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

通膨量化寬鬆聯準會薪資債市
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

即便利率走揚 高收益債仍有良好表現

2018-01-29

野村投信勇奪亞洲資產管理雜誌兩項大獎

2018-01-24

全球首創!野村投信推出階梯到期債券基金

2018-01-18

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

熱門文章

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

基金投資趨勢/全球收益資產 可重押55%

2018-07-19

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

財經觀點/進場高收益債 要有風險意識

2018-07-08

元大台灣50 穩穩賺

2018-07-18

新興國家債 資金回流

2018-07-17

A股跌深 現反彈契機

2018-07-17

陸股超跌 投資價值浮現

2018-07-13

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

全球股票+新興資產 核心配置

2018-07-18

美科技股 經理人大買

2018-07-19

亞洲高息股 逢低買

2018-07-18

印度股債 閃過貿易戰

2018-07-19

AI當軍師 零售、金融、醫療最補

2018-07-12

美科技股獲利靚 長線俏

2018-07-17

債券ETF 掀千億募集潮

2018-07-16

資源型基金 可撿便宜

2018-07-19

雙利多撐腰 美元周線上揚

2018-07-15

第一金投信教戰:善用M型策略投資

2018-07-18

陸藍籌股 將領漲

2018-07-19

人民幣疲軟…做好避險準備

2018-07-15

生技股ETF 題材助威

2018-07-13

滬深300 投資價值浮現

2018-07-15

印度股今年來漲7% 表現優於美股

2018-07-18

美高收債 看俏

2018-07-13

亞股配息大方 逢回布局

2018-07-16

新興股債 找進場時機

2018-07-18

亞債便宜 長線看好

2018-07-16

債券新星 邊境市場贏新興市場

2018-07-10

科技基金 上半年賺逾14%

2018-07-16

生技基金題材灌溉 近1月漲得高

2018-07-17

歐股基金 買點浮現

2018-07-18

陸股便宜 經理人青睞

2018-07-18

AI創新產業商機大 押四成資金

2018-07-17

美股基金 扭轉失血頹勢

2018-07-17

蘋果出貨潮激勵 台股Q3回溫

2018-07-09

高收債體質佳 伺機布局

2018-07-17

基金特蒐/四大產業基金 後勁強

2018-07-13

摩根投信預期 下半年美元以貶值趨勢為主

2018-07-13

全球反彈 A股多頭伺機而動

2018-07-19

留言