親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10 11:53:36 聯合新聞網 野村投信 提供

近期中國股市快速回調,我們認為主要原因來自投資人年底前的獲利了結賣壓,對基本面轉弱的消息已過度反應。

香港恒生指數從11月突破3萬點的整數關卡後,從11月最後一週到12月發生快速下滑的回檔修正,基於2017年以來中國股市已累積不小的漲幅,第四季在前一年的高基期影響下,本來就會出現年增率放緩的效應,加上市場資金回流的心態影響下,在年底前引發保險、銀行及避險資金的獲利了結賣壓,造成港股及A股的快速修正。如果就總體數據觀察,PMI製造業指數仍在擴張區間,其中新訂單、出口、生產等分項表現良好,庫存水準仍在處在低檔水準,雖然部份數據在2017年底略有放緩,大多是因為基期因素造成的影響。另外CPI物價指數表現溫和,整體經濟增速並沒有出現明顯下滑的跡象。

11月以來主要下跌的類股集中在手機相關零組件,如果從產業面觀察,iphone X近期傳出訂單下修,令投資人擔憂買氣不旺,加上中國手機傳出主要品牌明年第一季訂單下滑,對電子零組件族群帶來壓力。然而我們認為股價在這波消息面影響下已經過度反應,就算品牌商大幅下修整體出貨訂單,對不同類型的供應商而言,在應用面和市佔率上都有極大的差異,投資人以同樣的理由對應而造成市場錯殺。明年手機在功能性上仍有不小的創新升級,包含:全面屏、3D sensing、防水、聲學、模組化等,雖然部份創新升級的功能有遞延上市的可能,但對具有競爭力的廠商都只帶來短期的影響,長期帶給優質供應商進一步成長的空間。

另外一個近期被利空影響的產業在汽車相關類股,10月份以來中國汽車市場總量出現成長率下滑的現象,主要是去年因1.6升以下減稅政策,帶來去年的高基期影響,預期2018年第一季將回復成長,如果更進一步分析,目前豪華車、新能源車都維持高速成長的步調,加上豪華車品牌進入新一輪的新車週期,未來成長性明確,除了整車品牌廠以外,也將會帶動銷售豪華車的經銷商公司都將受益。中國現在已經是全球汽車年銷量第一的市場,其中也蘊含龐大的汽車金融商機,未來也為經銷商在獲利來源上帶來更多的成長動能。

今年在貨幣政策略為偏緊的前提下,整體經濟的成長來源將會進一步分化,市場的波動幅度也會比2017年劇烈,但市場在優質公司的選擇上會更為集中化,具有核心技術及市場地位的公司將會明顯勝出,在股票評價上也會被市場進一步提升,也將是我們重要的投資組合方向。

中國市場在2017年已有令人驚豔的表現,其中恒生指數從去年年初的22,000點漲到年終近30,000點,其中具有倍數漲幅的個股更不在少數,展望2018年,目前估計未來12個月MSCI中國整體本益比只有約13倍,評價上具有吸引力,相對全球股市中,企業獲利成長性佳,總體經濟處在上升週期,加上過去因為投資人對中國投資的疑慮偏高,全球資金對中國股市配置水準一直處在偏低的水位,今年A股納入新版MSCI指數,預期主動及被動資金都將進一步佈局中國股票市場,我們觀察目前的權值股評價仍在偏低的水準,加上成長性股票在2017年底的修正中又回到合理的評價區間,整體市場未來成長空間可期,建議投資人保持信心,在市場氣氛恐慌時進一步逢低佈局。

上述基金均經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。定時定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

手機A股境外基金金管會MSCI

你可能有興趣的文章

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

怪老子/高收益債基金 漲得高跌得兇

2018首選新興市場股債 搭配生技及科技創新題材

佛系牛股消費掛帥 中國拚高品質再給力

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友 加入udn
A- A+

相關新聞

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

破解全球經濟強勁成長但美債殖利率下滑的秘密

2017-08-21

利多加持 新興債市魅力依舊

2017-08-18

基本面樂觀,震盪帶來機會

2017-08-15

科技產業揮兵進軍實體通路,虛實整合開創新零售模式

2017-08-11

央行鴿派基調不變,市場多頭派對持續進行

2017-08-07

全球景氣向上,看好新興市場後續表現

2017-08-04

內外兼備,新興債券中長期持續看好!

2017-07-27

主動式債券投資在ETF崛起下仍將屹立不搖

2017-07-24

樂觀看待後市,適度加碼新興股債!

2017-07-14

非理性繁榮從未遠離,預留空間準備下一波多頭

2017-07-10

違約率與財務槓桿較低,新興市場債券強力吸睛!

2017-06-27

NN投資夥伴與野村投信攜手中央大學 深耕台灣培育人才

2017-06-21

升息確立景氣向上,風險性債券正處投資甜蜜點

2017-06-19

長期投資關鍵解密,持有亞債勝率高

2017-06-16

亞債投資再進化,野村投信全新推出亞太新興債基金

2017-06-13

年度正報酬機率達8成 美國高收益債吸睛

2017-06-08

耐心等買點,新興市場綻放投資光芒

2017-06-05

政壇風暴再起,短線巴西股市波動恐將加劇

2017-05-22

升息期間避開債券?破解債券投資迷思

2017-05-15

攀越憂慮之牆,勇敢進場

2017-05-02

好基金不寂寞 五顆星高收益債的資金流向也相當吸睛

2017-04-25

中國境內債市自由化改寫全球資產管理業歷史

2017-04-17

野村投信: 新興債具投資優勢,建議宜納核心長期持有

2017-04-14

看懂聯準會心思,掌握MBS規模變化才是高手

2017-03-27

美國高收益債基金 投資機會相對看好

2017-03-23

賀!野村投信四連霸榮獲理柏台灣基金獎-混合型團隊與中小型股10年期大獎

2017-03-20

聯準會宣布升息1 碼,未來3是魔術數字

2017-03-17

熱門文章

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

新興亞股 後勁十足

2017-12-22

陸、韓、印度股 明年好牛

2017-12-22

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

俄國、巴西基金 逢低進場

2017-12-22

施羅德看好新興市場、高收債

2018-01-12

陸股紅翻天 槓桿ETF出頭

2018-01-14

內需、基建支撐 專家:東協可望補漲

2018-01-09

陸股三族群 磁吸外資

2018-01-11

投顧:美股1月開紅盤 全年更亮眼

2018-01-12

全球股票基金 放閃

2018-01-15

美元、歐元持續區間整理 新興貨幣相對強

2018-01-09

第1季基金投資趨勢/八成資金買股 布局科技

2018-01-11

投信搶推 B股基金熱起來

2018-01-11

美股高檔 建議多元布局避險

2018-01-12

境內基金 六六大順

2018-01-16

大中華基金 靚

2018-01-16

高收債海外ETF 吸金百億

2018-01-16

新興股市今年還有戲

2018-01-02

美股基金 重登吸金王

2018-01-16

多重收益型基金 躍主流

2018-01-10

七檔台股大基金 年賺30%

2018-01-10

陸股好牛 大小輪漲

2018-01-15

台股基本面佳 均衡布局

2018-01-12

階梯到期債基金 22日開募

2018-01-16

開年衝刺 8檔台股基金績效逾6%

2018-01-09

大中華基金 紅光滿面

2018-01-11

亞洲高息股 閃金光

2018-01-08

外資看好全年漲幅逾10% 陸股春季行情熱

2018-01-10

元月股市欣欣向榮 東協基金閃耀

2018-01-10

滙豐:股票牛市依舊 投資聚焦亞洲

2018-01-12

港股擁四多 拉回就買

2018-01-14

國泰日本正2 可續抱

2018-01-07

亞太基金多題材 投資帶財

2018-01-12

今年基金十強績效…40%起跳

2017-12-27

景氣穩健復甦 今年新興市場值得期待

2018-01-05

印度基金 正夯

2018-01-15

外資今年大買新興亞股 最看好陸及雙印

2018-01-12

全球高收債 同步沾光

2018-01-10

留言