親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30 14:12:42聯合新聞網 野村投信 提供

歐洲央行(ECB)於台北時間10 月26 日晚間宣布最新利率會議,決策包括: 將維持三大利率不變,並宣布自2018年1月起縮減購債計畫時間表,此外,到期證券再投資計畫亦保持不變,因該決策符合市場之預期、央行總裁德拉吉用詞溫和,市場偏鴿派解讀,昨夜道瓊歐洲600指數大漲1.07%,歐元兌美元則大跌1.3%,回到1.165兌1美元。

歐洲央行(ECB)宣布自2018 年1 月起,每月購債金額將從 600 億歐元降至 300 億歐元,實施期限延長9個月至2018年9月,且將維持基準再融資利率、邊際貸款利率與隔夜存款利率分別為0.00%、0.25%和-0.4% 等三大利率不變。

野村歐洲中小成長基金經理人蘇聖峰認為,強勁的經濟數據提振ECB 縮減購債的決心,然德拉吉發言亦相當謹慎,強調ECB行動並非真正的減碼(taper),除利率將保持目前水準直到購債計劃結束後一段時間以外,若有任何必要皆可能延長或再擴大購債計劃,試圖讓市場理解邁向貨幣政策的步調依舊和緩。

野村投信表示,未來利率正常化與QE 結束的時間點取決於幾個因素,包括: 經濟發展、通膨形勢以及成員國的分歧,而也基於經濟基本面穩健、政治風險緩解及價值面相對具優勢,將維持對歐股樂觀正面看法。

蘇聖峰進一步分析,相對於美國中國等經濟體,歐元區調整期較長、復甦較緩慢,然而今年開始無論領先指標或實體經濟皆持續繳出亮麗成績,IMF 預期歐元區今明兩年經濟成長率達2.1%、1.9%,自年初以來也不斷上修有共識;此外,近期經濟數據包括歐元區10 月綜合PMI 初值維持在高檔的55.9、德國10 月Ifo 企業信心創116.7 的歷史新高等,皆表明展望良好,優於預期的經濟發展可能促使央行加快政策腳步。

有關通膨部分,薪資增幅緩慢、能源價格震盪與年初至今(10/27)歐元強勁走勢成為壓抑通膨主因,蘇聖峰認為,ECB 對於通膨是否能達到2%目標並不是太有信心,德拉吉於本次會議再次強調物價壓力仍偏低,若通膨壓力無法拉升,升息的時間點可能會再延後。

而對本次是否為最後一次延長 QE 各國存在不同的意見,德國與荷蘭等核心國認為購債計畫的延長無助於通膨提升,包括德國央行行長Weidmann等皆希望能盡快結束QE;但義大利與希臘等國則擔憂舉債成本的上升恐影響其經濟復甦動能,也擔心強勢歐元影響出口。野村投信認為,ECB 短期內難以平息歧見,只能變相提高政策的彈性度。

由於符合ECB 購買範圍之債券數量不斷減少,例如:根據規定德債佔購債計畫持有比例應為33%,但目前已接近此數字;距離資產負債表上限2.5兆歐元,也僅剩下不到3000億元的空間,這些成為箝制ECB未來再度延長QE的另一因素。野村投信認為,ECB 可能會研擬替代方案或試著修訂法規,但並不容易。

總結以上,野村投信認為,ECB決策符合預期,縮減購債規模意味著央行對於經濟前景的信心,延長QE則提供相對的緩衝時間並阻升歐元,預計可能的升息時點仍落在2019年以後,整體而言,對市場仍偏多,另加上基於(1)穩健基本面、(2)政治風險緩解、(3)價值面相對優勢,野村投信也維持對歐股中長期的正面看法,若短期市場震盪、則是布局歐股的機會。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年6月底,野村投信旗下共計44檔基金,境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎,且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。

基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

定時定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】

野村證券投資信託股份有限公司 ,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。

高收益債券ECB通膨QE境外基金
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

即便利率走揚 高收益債仍有良好表現

2018-01-29

野村投信勇奪亞洲資產管理雜誌兩項大獎

2018-01-24

全球首創!野村投信推出階梯到期債券基金

2018-01-18

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

破解全球經濟強勁成長但美債殖利率下滑的秘密

2017-08-21

利多加持 新興債市魅力依舊

2017-08-18

基本面樂觀,震盪帶來機會

2017-08-15

科技產業揮兵進軍實體通路,虛實整合開創新零售模式

2017-08-11

央行鴿派基調不變,市場多頭派對持續進行

2017-08-07

全球景氣向上,看好新興市場後續表現

2017-08-04

熱門文章

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

高收債基金 規模縮水

2018-06-22

陸醫療股 投資新亮點

2018-06-19

義國政情明朗 有利歐元表現

2018-06-10

升息效應 美股連六周吸金

2018-06-20

ECB政策明朗 歐股偏多

2018-06-21

美中貿易戰升溫 VIX ETF勇

2018-06-24

台股基金 規模排名洗牌

2018-06-25

中國醫藥股 投資新寵

2018-06-20

無人商店概念 錢景閃亮

2018-06-20

金融科技 投資新顯學

2018-06-25

績效前段班 投信喊布局

2018-06-19

中長期築底 A股先蹲再跳

2018-06-22

大中華基金 將有好表現

2018-06-21

新興高收債 投信愛

2018-06-21

高收債 下半年漲聲響起

2018-06-20

蘋果拉貨潮 台股基金蓄勁

2018-06-18

資源基金 Q3主打星

2018-06-13

股優於債 定期額抗震

2018-06-18

生技基金 長抱好標的

2018-06-22

生技族群 潛力十足

2018-06-18

慕尼黑開展 機器人基金摩拳

2018-06-19

特別股、高息股 可布局

2018-06-22

陸優質消費股 投資亮點

2018-06-21

多重資產配置 降低風險

2018-06-20

亞太基金 定期定額布局

2018-06-22

焦點ETF/元大台灣50反1 適度買進

2018-06-24

台灣ETF規模 增速冠亞洲

2018-06-21

美股基情四射 穩中求富

2018-06-21

亞股基金 逢回布局

2018-06-20

美國高收債 表現搶眼

2018-06-19

目標到期債 抗波動

2018-06-22

ETF總規模 站穩5,000億

2018-06-18

焦點ETF/國泰AI+ROBO 分批承接

2018-06-24

政策加持 A股後勁十足

2018-06-21

焦點ETF/元大S&P原油正2 觀望為宜

2018-06-24

安本:投資亞洲 盯公司治理

2018-06-22

科技領軍 美股基金夯

2018-06-18

留言