親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23 14:51:02聯合新聞網 野村投信 提供

美國四度升息以來,債市普遍上揚

目前美國利率期貨市場顯示,聯準會在12月第五次升息的隱含機率為80%,此外聯準會也於10月啓動縮表,債市投資者不免再次詢問此時是否該獲利了結,事實上,從聯準會於2015年12月第一次啓動升息以來,美元計價債券在四次升息後普遍上揚的表現來看,債券市場仍具備良好之投資價值。

根據我們的分析結果,無論是全球債、亞債、美債、歐債和新興債,升息後均能有不錯表現。投資級債在四次升息後一個月平均漲幅為0.51~0.96%,三個月後是0.82~3.96%半年後則是0.80~9.30%。至於高收益債,過去4次升息後一個月平均上漲0.14~0.60%,三個月後是2.17~4.96%,半年後則是4.94~10.94%。可以看出,升息後一個月投資級債表現往往優於高收益債,但高收益債在升息後3到6個月表現則優於投資級債。

而升息前一個月,債市雖較不穩定,普遍仍有正報酬;投資級債升息前一個月平均有0.02%~0.22%的報酬率,高收益則是-0.09%~1.24%。故過去經驗顯示,債市在升息後的1、3及6個月,都能提供正報酬。

縮表對於債市的影響也極為有限,2017年第四季殖利率將被推升0.8基點(0.008%),在2018年將被推升11.7基點(0.117%)

縮表對於債市的影響也極為有限。聯準會於9月22日出版的報告,高達3.6兆美元的量化寬鬆壓抑殖利率幅度高達100基點(bps),意即未來每縮減10億美元,會讓10年期債券殖利率上揚0.028基點(0.00028%)。

聯準會預估2017年第四季縮減300億美元,2018年將縮減4200億美元。根據前述推算,2017年第四季殖利率將被推升0.8基點(0.008%),在2018年將被推升11.7基點(0.117%),漲幅其實非常溫和。 因此,債市可以非常穩固的承受縮表及升息的影響。

目前債券市場正處於投資甜蜜點,主要原因有三點。首先,全球經濟同步穩健成長,已開發國家與新興國家近期經濟成長都很亮眼。其次,雖然全球經濟成長穩健,通膨壓力卻從今年年初起逐漸降低,對債市而言是金髮女孩經濟,由於沒有通貨膨脹,貨幣政策的緊縮將緩慢進行,債券違約率也受惠於經濟成長而偏低。第三則是聯準會高度透明的貨幣政策。聯準會從2011年7月起開始提供對未來利率政策走勢的預估,使得貨幣政策確定性大幅提高,市場利率的不確定性則大幅降低,造就目前市場低波動環境。我們認為此三項有利債市的因素將延續至2018年。

因此,此次投資儀表板維持不變,我們持續偏好短存續期、新興債市以及高收益債。值此縮表即將來臨之際,建議投資人布局亞洲美元高收益債、美國高收益債,投資級債則建議亞歐之美元投資級債、新興市場投資級債,以及全球投資級短期債券。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

升息債市聯準會高收益債債券
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

即便利率走揚 高收益債仍有良好表現

2018-01-29

野村投信勇奪亞洲資產管理雜誌兩項大獎

2018-01-24

全球首創!野村投信推出階梯到期債券基金

2018-01-18

持續看好投資機會但別忘記通膨

2018-01-15

A股納入新版MSCI指數,2018中國股市表現可期

2018-01-10

分析2017年三大投資債市迷思及對投資人的啟發

2018-01-02

2017年投信高收益債基金規模躍增兩成

2017-12-27

多重資產基金3.0版 野村投信鎖定亞洲資產!

2017-11-10

聯準會立場不變 支持牛市向前

2017-11-07

野村投信: ECB 宣布減債時間表,歐股維持正向看法

2017-10-30

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23

量化緊縮時代的投資心法

2017-10-11

破解亞洲債券低波動高報酬的秘密

2017-09-25

NN投資夥伴:三大優勢 持續看好新興市場債券

2017-09-21

放心,多頭行情還在!但真正亮點在中國

2017-09-04

印尼央行意外降息一碼 有助提振經濟與激勵股市

2017-08-25

破解全球經濟強勁成長但美債殖利率下滑的秘密

2017-08-21

利多加持 新興債市魅力依舊

2017-08-18

基本面樂觀,震盪帶來機會

2017-08-15

科技產業揮兵進軍實體通路,虛實整合開創新零售模式

2017-08-11

央行鴿派基調不變,市場多頭派對持續進行

2017-08-07

全球景氣向上,看好新興市場後續表現

2017-08-04

內外兼備,新興債券中長期持續看好!

2017-07-27

主動式債券投資在ETF崛起下仍將屹立不搖

2017-07-24

樂觀看待後市,適度加碼新興股債!

2017-07-14

非理性繁榮從未遠離,預留空間準備下一波多頭

2017-07-10

違約率與財務槓桿較低,新興市場債券強力吸睛!

2017-06-27

NN投資夥伴與野村投信攜手中央大學 深耕台灣培育人才

2017-06-21

升息確立景氣向上,風險性債券正處投資甜蜜點

2017-06-19

長期投資關鍵解密,持有亞債勝率高

2017-06-16

亞債投資再進化,野村投信全新推出亞太新興債基金

2017-06-13

熱門文章

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

A股入摩/資金活水來了 後市可期

2018-04-16

15檔台股基金 近一周賺逾5%

2018-04-18

陸股ETF 入摩題材燒

2018-04-16

陸股大勢/資金觀望 上攻無力

2018-04-15

工業菁英30ETF 漲相佳

2018-04-18

印度股擁題材 外資挺

2018-04-19

經理人:4月選股 聚焦銀行、科技

2018-04-18

海外股票型基金7強 中概股占5檔

2018-04-19

擁抱防禦股 趨吉避凶

2018-04-18

歐股雙多 補漲行情燒

2018-04-19

金價短線挑戰今年高點

2018-04-18

股市續走多頭 押寶生醫大中華

2018-04-17

印股回神 基金績效全翻正

2018-04-16

亞太高息股 法人喊布局

2018-04-18

專家:淡季不淡 台股基金順勢而為

2018-04-18

亞洲高收債 雙優護體

2018-04-17

全球市場觀測站/新興股市 可加碼

2018-04-16

大陸降準 基金經理人:利債市、穩股市

2018-04-19

焦點ETF/元大台灣50 買盤不弱

2018-04-22

外資賣台泰股 鍾愛南韓

2018-04-17

亞太平衡基金 長線可期

2018-04-17

群益全球高收債 23日開募

2018-04-16

美擬再制裁伊朗 資源基金看好

2018-04-12

相對抗跌 高收債逆勢吸金

2018-04-17

股債各半 重押亞洲市場

2018-04-11

高收債2.0 抗震優選

2018-04-18

基金龍虎榜/原物料 基金亮眼

2018-04-21

群益全球優先順位高收基金債 23日開募

2018-04-19

印度股迎接大選紅利 金融、消費、原物料俏

2018-04-12

亞洲高收債 績效耀眼

2018-04-13

台灣中小股 內資簇擁

2018-04-11

美元走弱 資金轉向新興債

2018-04-16

境內基金規模 13年新高

2018-04-19

對美依賴度有限 新興亞洲成資金避風港

2018-04-11

九成資金重押收益型商品

2018-04-18

地緣政治+原油供需「雙緊」 資源基金法人看俏

2018-04-20

焦點ETF/元大美元指數正2 後市佳

2018-04-22

留言