親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

全球債市仍處於投資甜蜜點

2017-10-23 14:51:02聯合新聞網 野村投信 提供

美國四度升息以來,債市普遍上揚

目前美國利率期貨市場顯示,聯準會在12月第五次升息的隱含機率為80%,此外聯準會也於10月啓動縮表,債市投資者不免再次詢問此時是否該獲利了結,事實上,從聯準會於2015年12月第一次啓動升息以來,美元計價債券在四次升息後普遍上揚的表現來看,債券市場仍具備良好之投資價值。

根據我們的分析結果,無論是全球債、亞債、美債、歐債和新興債,升息後均能有不錯表現。投資級債在四次升息後一個月平均漲幅為0.51~0.96%,三個月後是0.82~3.96%半年後則是0.80~9.30%。至於高收益債,過去4次升息後一個月平均上漲0.14~0.60%,三個月後是2.17~4.96%,半年後則是4.94~10.94%。可以看出,升息後一個月投資級債表現往往優於高收益債,但高收益債在升息後3到6個月表現則優於投資級債。

而升息前一個月,債市雖較不穩定,普遍仍有正報酬;投資級債升息前一個月平均有0.02%~0.22%的報酬率,高收益則是-0.09%~1.24%。故過去經驗顯示,債市在升息後的1、3及6個月,都能提供正報酬。

縮表對於債市的影響也極為有限,2017年第四季殖利率將被推升0.8基點(0.008%),在2018年將被推升11.7基點(0.117%)

縮表對於債市的影響也極為有限。聯準會於9月22日出版的報告,高達3.6兆美元的量化寬鬆壓抑殖利率幅度高達100基點(bps),意即未來每縮減10億美元,會讓10年期債券殖利率上揚0.028基點(0.00028%)。

聯準會預估2017年第四季縮減300億美元,2018年將縮減4200億美元。根據前述推算,2017年第四季殖利率將被推升0.8基點(0.008%),在2018年將被推升11.7基點(0.117%),漲幅其實非常溫和。 因此,債市可以非常穩固的承受縮表及升息的影響。

目前債券市場正處於投資甜蜜點,主要原因有三點。首先,全球經濟同步穩健成長,已開發國家與新興國家近期經濟成長都很亮眼。其次,雖然全球經濟成長穩健,通膨壓力卻從今年年初起逐漸降低,對債市而言是金髮女孩經濟,由於沒有通貨膨脹,貨幣政策的緊縮將緩慢進行,債券違約率也受惠於經濟成長而偏低。第三則是聯準會高度透明的貨幣政策。聯準會從2011年7月起開始提供對未來利率政策走勢的預估,使得貨幣政策確定性大幅提高,市場利率的不確定性則大幅降低,造就目前市場低波動環境。我們認為此三項有利債市的因素將延續至2018年。

因此,此次投資儀表板維持不變,我們持續偏好短存續期、新興債市以及高收益債。值此縮表即將來臨之際,建議投資人布局亞洲美元高收益債、美國高收益債,投資級債則建議亞歐之美元投資級債、新興市場投資級債,以及全球投資級短期債券。

本公司提供之新聞稿,均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範,若須重製或編製新聞稿,應以公司公開資料為主,不得誇大不實。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。

野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列基金在台灣之總代理。 【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ‖ 客服專線: (02)8758-1568 ‖ www.nomurafunds.com.tw

升息債市聯準會高收益債債券
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

價值面吸引力攀升 新興市場強勢貨幣債展望佳

2018-09-14

進還是退?一張紙鈔 檢視新興債投資思維

2018-09-07

陸股底部浮現,去槓桿成效是關鍵

2018-09-03

台股攻略 視「基」而動

2018-08-28

美國經濟可能遭遇的逆風

2018-08-22

邊境市場債券 長線成長潛力驚人

2018-08-16

升息潮起,投資黑馬「金融債」異軍崛起

2018-08-10

金融債擁四大優勢 升息環境更有利

2018-08-07

收益型資產持續受青睞 金融債優勢勝出

2018-08-02

7月起亞洲債市否極泰來

2018-07-30

金融債全球佔比近四成 投資版圖中必備資產之一

2018-07-23

哪些因素將影響下半年市場?

2018-07-17

逐利而居,就不能錯過中國境內債

2018-07-12

連續8年正報酬 邊境市場債券指數領先新興市場債券指數

2018-07-10

無須擔憂陸債違約與人民幣走貶 惟須關注貿易戰進展

2018-07-03

總體環境支持大盤 基本面選股為勝出關鍵

2018-06-29

第三季持續波動格局 從中長線景氣復甦趨勢找亮點

2018-06-27

驚艷!邊境市場債!

2018-06-22

美歐央行立場更明確 市場將如何反應?

2018-06-19

2018「隱藏的大明星」-「中國境內債」開始發光發熱!

2018-06-15

跡象顯示債券市場已觸底 第三季可望揚眉吐氣

2018-06-04

投資風向改變!新興高股息策略成贏家

2018-05-29

市場區間整理格局將如何結束?

2018-05-21

馬國大選變天 短線震盪後可留意進場機會

2018-05-14

開啟原物料市場的投資機會

2018-05-10

美國公債殖利率升破3%的因應對策

2018-04-30

第二季市場震盪中潛藏投資機會 逢低布局風險性資產

2018-04-20

跨越憂慮之牆 勿隨貿易戰起舞

2018-04-17

野村投信:俄股短期保守,中長線買點逐步浮現

2018-04-11

貿易戰擔憂升高,全球股市回檔

2018-03-23

保持樂觀看法 關注美保護主義政策發展

2018-03-19

荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

2018-03-16

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

固定收益投資者如何與升息共舞

2018-02-26

波動增加但多頭趨勢不變

2018-02-12

熱門文章

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

亂市投資 盯五訊號

2018-10-18

靜待利空鈍化 掌握雙印債高息收

2018-10-10

美元高收債基金 漲幅勝歐元、全球

2018-10-15

投信:美股引發全球市場震盪 可留意逢低布局時點

2018-10-12

陸股 本季題材多

2018-10-15

高收、新興債 聯手吸金

2018-10-09

全球動盪 美元保本基金展優勢

2018-10-15

焦點ETF/元大台灣50 法人卡位

2018-10-14

醫療股跟漲抗跌 資金挺

2018-10-15

焦點ETF/元大高股息 逢低買進

2018-10-14

新興股市 補漲行情可期

2018-10-18

買陸股ETF 挑美元計價

2018-10-18

資金退場 上周全球市場大失血

2018-10-16

壽險業大舉買債 台灣債券ETF規模突破2千億元大關

2018-10-01

科技基金 Q4主打星

2018-10-09

全球股災 VIX ETF周漲20%

2018-10-14

生醫基金 頭好壯壯

2018-10-18

另類資產基金 規模看增

2018-10-18

投信基金規模縮水

2018-10-16

台股基金 低接搶反彈

2018-10-17

生醫基金多題材 後續看旺

2018-10-18

ETF觀點/台股留意選舉題材

2018-10-14

基金龍虎榜/巴西拉美出頭 台股盡墨

2018-10-13

REITs擁利多 投資優選

2018-10-04

第4季基金投資趨勢/三大美元資產 採均衡配置

2018-10-09

農金類股 喜逢甘霖

2018-10-18

本周操盤指南/美股四利多 可望回神

2018-10-14

數位醫療族群 攻守兼備

2018-10-18

長打新興債 低接就是美

2018-10-19

貿戰衝擊…投信基金規模縮水 9月大減287億

2018-10-15

FinTech基金 錢景閃亮

2018-10-17

財報、消費旺季 專家:逢低布局美股ETF

2018-10-15

資產配置大調查…台港星富人 最愛股票

2018-10-16

財報強勁 美國資產…還是硬

2018-10-19

美再升息 特別股穩健鍍金

2018-09-28

台股年底反彈在望

2018-10-18

生技指數 強者恆強

2018-10-08

油價走揚 能源股後市俏

2018-10-17

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

留言