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利多加持 新興債市魅力依舊

2017-08-18 11:18:47 聯合新聞網 野村投信 提供

新興市場景氣增溫,投資熱潮再起,相對於新興股市,波動度較低的新興債市更是吸睛焦點。野村投信表示,除了基本面利多,市場追求收益趨勢不變,資金可望持續流入新興債市,其中財務體質優於歐美企業的新興市場企業債,以及資金相對寬鬆的新興市場當地貨幣債,皆頗具投資價值。

天達資產管理新興市場混合債券策略經理韋思德 (Grant Webster)表示,以基本面來看,全球工業生產位處於金融海嘯後的高檔,成長態勢不變,多數因子仍在健康水準,但貨運及原物料增速則有放緩跡象。新興市場景氣亦持續增強,新興市場(不含中國)之經常帳GDP佔比由虧轉盈,且盈餘佔GDP比重逐漸上揚,新興市場再次擔任出借美元給其他國家的角色。此外,新興市場與成熟市場驚奇指數同步穩定向上,整體趨勢有利新興經濟體成長前景。

強勁的資金動能也是推升新興債市的重要因素之一。今年以來新興債市已吸金高達712億美元(資料來源:JPM,2017/08/10),累積淨流入量已創2013年以來新高。韋思德指出,國際資金持續湧入新興市場,但是過去一個月動能略微減緩,不過,新興市場與成熟市場實質利差持平於3%左右的水準,在低度成長以及低度通膨環境下,新興債市的收益率仍具備吸引力。

至於現階段的布局策略,目前相對看好新興貨幣以及美元計價債券,因此採取加碼策略,當地貨幣債則是中立看待。由於新興市場經濟持續增強,新興企業也是值得留意的標的,持續增強的基本面以及對於新興企業債券的需求面良好,將讓信貸利差保持在較窄的水準,當成熟債市出現短期波動時,新興企業債將具抵禦波動能力。

野村投信指出,新興市場具備基本面改善、評價面便宜及高債息等三大優勢,今年以來投資人信心逐漸回溫,雖淨配置比例自高點回落,但根據統計,基金經理人已連續七個月看好對新興債市並維持淨加碼,預期未來新興債市仍可望持續受到青睞(資料來源:美銀美林證券;資料日期:2017/07/14)。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年6月底,野村投信旗下共計44檔基金,境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎,且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。

基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

定時定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】

野村證券投資信託股份有限公司 ,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

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高收益債券新興市場債市境外基金貨幣

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