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違約率與財務槓桿較低,新興市場債券強力吸睛!

2017-06-27 16:30:10聯合新聞網 野村投信 提供

新興市場經濟自谷底反彈,加上新興債違約率與財務槓桿比偏低,持續吸引國際資金進駐,野村投信認為,想前進新興市場不妨利用債券投資,無論新興主權債或公司債,後市皆具表現機會。

今年以來,國際資金持續流入新興債市達453億,連續24周淨流入,並超越2016年累積的426億美元(資料來源: JPMorgan報告,2017/06/20)。野村投信認為,受惠美國經濟成長強勁,新興市場基本面也好轉,揮別幾年前因原物料、油價走低修正的陰霾,股債市皆有起色,而相較股市,新興債券波動低又有債息的收益,故成為前進新興市場之首選。

根據JP Morgan報告,2017年新興市場經濟成長率持續上修,相較於美國從2.0%下修至1.9%,新興市場基本面動能強勁,預期經濟成長率可達4.3%,包括巴西、俄羅斯等新興大國的成長率都將由負轉正,新興市場主權債後市看好。

此外,2016年起新興公司債違約率持續走低,目前僅3.39%,低於美國高收益債的4.53%,且違約率可望持續下滑(資料來源:美銀美林,2017/05/31),而新興市場企業整體財務槓桿比為3.3倍,也相對美國企業財務槓桿比3.8倍較低,新興市場公司財務體質佳,償債能力優於已開發國家,新興公司債券發展日趨成熟,規模逐漸擴大。

新興市場公司普遍為當地龍頭企業,伴隨新興市場經濟好轉,有助於企業信用評級提升,未來新興公司債券價格表現可期,野村投信建議,不妨利用美元計價的新興市場公司債基金,參與新興企業成長之機會。

野村投信

野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年3月底,野村投信旗下共計43檔基金,境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎,且2014、2015、2016連續三年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))

NN投資夥伴

是公開上市公司NN Group的資產管理機構,總部設於荷蘭海牙。管理資產規模約為1950億歐元(2050億美元),服務涵蓋全球法人及一般客戶。在歐洲、中東、亞洲及美國等15個國家均設有辦公室,員工人數超過1000位。(資料來源:NN投資夥伴;資料日期:2016/12/31)

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野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】野村證券投資信託股份有限公司,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

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新興市場公司債債券投資境外基金債市
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