中短天期複合債 專家看好
通膨高漲問題從去年起如影隨形牽動投資市場，美國聯準會去年起暴力式升息以壓制通膨。
資產管理業界表示，期望透過債券基金搶賺通膨財的投資人，可優先考慮美國通膨連結債基金、高評級公司債基金等兩大類工具。
野村投信投資策略部主管張繼文表示，受到服務業薪資上漲具僵固性影響。
目前美國核心通膨下行速度較慢，但預期在高利率環境下，核心通膨仍會持續緩步走低。
而聯準會利率政策不會等到通膨真的回到2%水準才停止，預期此次升息已近尾聲。
根據經驗，當升息步伐接近終點或結束後，債市普遍皆有不錯表現，希望波動度較低的投資人，可以選擇投資級債與金融債。
而希望擁有較高殖利率的投資人，可以選擇加碼非投資級債券與新興美元主權債。
富蘭克林證券投顧也認為，美國通膨仍高於聯準會2%目標。
即使聯準會未來停止升息，仍將維持利率於高檔一段時間以觀察經濟和通膨的發展。
此時，債券配置應靠攏於存續期間中短天期的全球複合債券型基金，組合中最好能涵蓋公債、投資級債，以及可以受惠於通膨且債信體質較佳的非投資等級債或新興債。
對於選擇中短天期債券的原因，富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，期貨市場已反應聯準會下半年降息，為過度樂觀情境。
隨近期公債殖利率驟降，現階段採取約4年短存續期間策略，可降低殖利率反彈對持債的衝擊。
除傳統公債、公司債外，通膨連結債也是抗通膨選項之一。
富邦投信指出，觀察彭博美國通膨連結債指數長期績效績效勝過美債表現，未來即便通膨持續趨緩，也不代表沒有通膨。
而美國通膨連結債具備對抗通膨的特性一直存在，因此，在面對升息的尾聲及經濟衰退疑慮猶存的投資環境，加上通膨時在經濟循環常常捲土重來。
建議投資人將美國通膨連結債納入資產配置中的一環。
通膨連結債在重大經濟事件時往往亦成為市場資金避風港，以近期美國債務上限截止日期逼近來說，高盛預估美國財政部可能在7月下旬觸及債務上限，通膨連結債有可能再成受惠者。
富邦投信指出，觀察2011年影響市場最大的債務上限事件期間，美國10年期殖利率下跌86點、S&P500指數跌幅則近17%。
彭博美國通膨連結債指數因避險資金湧入，同期間不跌反漲5.6%，表現則相對穩健。
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