基建、公用事業 長抱優選

今年聯準會升息抑制通膨升溫逐步展現效果，市場開始預期此波升息向終點逼近，投信表示，水電瓦斯等基礎建設、公用事業股在過往的利率循環中，受惠息收穩健、需求成長，即使在升息終點、降息之初，及停止升息階段，都維持穩步向上趨勢，防禦資產可長抱水電瓦斯公用事業基金。

富蘭克林證券投顧說，邁入升息後段，股市可採取多元配置網羅輪動契機，包括具備抗景氣循環、通膨轉嫁機制和受惠低碳經濟轉型趨勢的基礎建設及公用事業產業。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映說，全球通膨降溫與停止升息的時間點可能要到明年第2季才會有較為顯著的現象，近期美國聯準會與歐洲央行仍持續貨幣緊縮政策，以壓抑各國通膨高檔壓力，經濟趨緩的現象陸續反應後，也使得11月美國ISM訂單庫存比已來到0.84，這是過去70年的低點，未來一旦庫存調整改善將有助於指數築底反彈。

林志映表示，全球解封與運輸服務需求大幅提升，使得能源、運輸、港口的利用率攀高，其中，更凸顯能源呈現供需不平衡與價格維持高檔現象。

除了來自於需求的攀升之外，地緣政治風險和偏高的能源成本等，都凸顯全球對可靠的能源供給與能源安全性有極高的需求，研判公用事業盈餘仍維持一定的成長力道。

林志映進一步說明，冬季來臨後，天然氣價格及電價仍將維持高檔一段時間，公用事業不受能源價格及通膨影響，通膨轉嫁能力下，有助維持穩健獲利能力，今、明年仍相對看好與電力事業、天然氣和電力價格盈餘正相關的輸配送及疫後基建投入較多的產業。

林志映表示，升息逐漸步入尾聲，也反映市場投資波動度的提升，基礎建設與公用事業維持營收穩定度與股息品質，具備防禦性特質，更適合投資人作為長抱型資產、掌握高品質現金流。

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