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富達:資產配置 謹慎操作

2022-11-03 23:28:30經濟日報 記者張瀞文/台北報導

法人指出,明年經濟硬著陸的風險升高,投資人對風險資產最好保持謹慎態度。 (路透)
法人指出,明年經濟硬著陸的風險升高,投資人對風險資產最好保持謹慎態度。 (路透)

美國聯準會(Fed升息3碼,符合市場預期。法人指出,Fed連續四次升息3碼,且這波升息的最終利率可能較高,明年經濟硬著陸的風險升高,投資人對風險資產最好保持謹慎態度。

Fed表示,考慮累積緊縮貨幣政策的遞延效應,預估最快12月初升息幅度將放緩。不過,為了避免發生類似今年夏季市場對於Fed升息預期的扭轉,主席鮑爾也表示最終利率可能較高。

品浩(PIMCO)北美經濟分析師衛艾婷(Tiffany Wilding)、PIMCO美國經濟分析師艾博森(Allison Boxer)指出,Fed會後聲明雖不排除持續升息3碼的可能性,但升息周期可能將在2023年初暫停。

衛艾婷及艾博森表示,美國經濟將在2023年初出現衰退,因此即使屆時通貨膨脹仍在高檔區,但Fed仍可能停止升息,聯邦基金利率的這波高點會落在4.5%~5%之間。不過,PIMCO判斷Fed明年也不至於降息,會一直等到通膨降溫才可能採取行動。

富達國際也認為,Fed堅定捍衛貨幣政策立場,這波升息的利率高點會在5%。考量政策緊縮周期對整體景氣的影響,預估進入2023年,美國經濟硬著陸的風險將升溫。從富達目前追蹤的經濟數據來看,明年中經濟衰退的機率約55%。

富達分析,整體而言,美國第3季國內生產毛額(GDP)主要貢獻來自貿易逆差縮窄,但實質消費放緩,投資仍弱。由於目前美國通膨仍處於高點,且就業市場穩定,預估Fed仍將維持緊縮的貨幣政策。

富達指出,隨著貨幣緊縮周期進入末期,放緩升息步伐將是關鍵。不過,Fed表示實體就業經濟數據仍強勁,因此對高通膨維持謹慎。整體來說,全球主要央行目前仍以對抗通膨為優先考量,貨幣政策仍維持鷹派。全球景氣仍弱,因此戰略資產配置上富達仍維持審慎看法,股票相對看好美股,信用債券則較看好投資等級債。

升息Fed貨幣

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