基金操盤手／分散投資 尋求多元收益

貝萊德全球智慧數據股票入息基金規模39.6億美元，國人持有約一成，近一年來月月都是淨流入，相當捧場。基金的特色是運用大數據及量化模型，以低波動的方式尋找高息股。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來的年化配息率介於7.23%至8.72%。

傅信德接受本報專訪指出，貝萊德系統投資團隊善用大數據分析，並不拜訪公司，而是透過自然語言處理（NLP），來處理並判斷各種財報及法說會的訊息，從而找出未來的走向。基金的另一訴求是低波動，目前的貝塔（Beta）值約0.8（大盤的波動為1）。

就產業偏好而言，貝萊德的系統性投資採用更動態的方法，以掌握投資機會。例如，基金在新冠疫情期間增加科技股部位，因為防禦性較高且能提供更高的股息。在當前的市場環境中，一些典型的穩定公司（如工業和消費股）陷入掙扎，因此目前基金的科技及製藥公司部位較多，略高於過去十年來的比重。

貝萊德全球智慧數據股票入息基金並不是採取買進並持有的策略，而是在正確的時間持有高息股，以持續創造較高的收益。傅信德舉例，以歐股來說，配息時間約在3月及4月，因此在5月以後，基金會找尋其他地方的配息機會。例如，日本是一年配息兩次，在3月及9月，台灣則是在年中配息。

這檔基金持有逾400檔個股，單一個股的比重不高，前十大個股總和約21%。其中，美股目前占六成多，歐股約一成，大中華區逾8%，日本有7%多，目前傅信德對美股仍是較有信心，認為歐股面臨較大的總體經濟壓力。

通貨膨脹和衰退風險給市場帶來許多不確定性，這樣的情緒也反映在數據中。傅信德強調，現在預測升息周期何時結束，還為時過早。目前看到線上徵人數據放緩，市場數據則顯示美國經濟仍然強勁，這表示單一數據並不能說明全貌，因此在動盪大的環境分散投資仍是最佳原則。

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