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法人:股債均衡配置

2022-07-20 22:36:53經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

全球主要央行積極升息以對抗通膨,市場對美國經濟是否會提早衰退疑慮大增。摩根資產管理表示,美國經濟有放緩趨勢,相較於前幾個季度對市場看法是股優於債,建議投資人第3季應採取股債均衡配置,可從股債各半策略著手。

對於市場注目的美國聯準會升息步調,摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,預期7月底將再升息3碼,估計目前到年底有調升1.5%空間,而明年上半年每一季有1到2碼升息空間,將利率推升至4%左右。反映在美元走勢上,預期美元在下半年還是會維持強勢,但是漲幅可能不如上半年,但仍然會對新興市場資產構成壓力,因此投資人資產配置應汰弱留強。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

許長泰分析,據摩根大通經濟研究數據顯示,在美、歐、中三大經濟體中,2023年只有中國GDP增長預期會優於2022年,至於對美國與歐元區2023年增長預期較今年初保守。

對於美國經濟的現況當前也是喜憂參半,根據統計,美國製造業新訂單指數面臨較高的衰退風險,消費者信心指數也因為通膨而出現明顯下滑,但非農就業人數與服務業指數並沒有出現衰退跡象,所以儘管領先信貸指數與領先經濟指數出現些微的下滑跡象,但未來仍可持續觀察。

許長泰指出,中國經濟已經出現復甦跡象,特別是在主要大城市陸續解封後,地鐵人流與國內航班出現明顯回溫,再加上今年以來中央與地方公債發行的速度較前兩年更快,政策監管也有部分放寬,可見中國經濟正在復甦軌道上,與美國呈現相反走勢。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示,今年來股票與債券全面走跌,但全球企業明年獲利動能仍在,例如美國企業獲利增長僅從今年的10%微幅下降到9%,亞太(不含日本)的企業增長卻可望從今年的1%大幅上揚到9%,新興市場更會從今年的衰退5%上揚到成長8%,歐洲則會從3%上調到5%。

摩根升息美國經濟

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