公用事業股 法人按讚

通貨膨脹居高不下，全球主要央行積極升息，經濟衰退的風險上升。法人指出，美國經濟全面放緩，但應不致陷入衰退。中國大陸復甦將帶動新興亞洲，建議布局新興市場、日本、醫療保健股、公用事業股、原物料等。

投資人擔心經濟衰退，全球股債市今年來表現疲弱。瑞士百達資產管理指出，領先指標顯示，央行在尋求控制通膨時，不會同時將今年主要經濟體推入衰退。商業周期指標顯示，2022年全球經濟將溫和成長2.9%。

美國經濟明顯全面放緩，但百達認為，今年衰退的風險被誇大了，反而明年衰退的可能性較高。主因美國仍有超額家庭儲蓄，又受惠疫後復甦，但要注意房市較低迷。百達還下調對歐元區和澳洲經濟的預期，並提高對新興市場的預期，這要歸功印度及俄羅斯。另外，中國走向復甦有利新興亞洲復甦。

百達技術指標顯示，趨勢信號不利股票，對債券更是如此。不過，未來兩個月的季節性趨勢應該會支持債券。情緒指標不再出現恐慌，但仍處於低迷狀態。

就股票配置來看，隨著S&P 500指數跌入技術熊市，股票正接近合理價值。但百達認為，對於投資者來說，還不夠便宜，風險繼續偏向下行。不過，如果通膨下降速度快於預期，將引發美股本益比未來一年反彈5~10%。

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