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另類資產 擁四優勢

2022-06-08 23:12:22經濟日報 記者張瀞文/台北報導

通貨膨脹、升息、戰爭、供應鏈中斷等因素持續存在,金融市場波動高於歷史平均。法人認為,風險數不勝數,建議投資人,在投資組合中納入另類資產,因為另類資產所涵蓋的資產種類多,可望享有四大優勢。

法國巴黎銀行財富管理指出,目前對股票和固定收益的整體看法為中性。波動性及不確定性居高不下,建議以另類投資作為衛星配置,可分散投資風險,並降低投資組合的整體波動。

法國巴黎銀行指出,另類投資包括大宗商品、私募股權、私人房地產、不動產投資信託基金(REITs)、對沖基金(多/空股票策略、全球總經、事件驅動、相對價值策略)、結構性產品、私人直接投資等。

法國巴黎銀行認為,另類投資有四大優勢。

首先,與傳統資產類別的相關性低。以大宗商品為例,十年來另類投資與全球股市的相關性只有0.4(1為百分之百正相關),與全球債市的相關性更只有0.1。因此,在波動的市場中,另類商品是良好的分散投資工具

第二,這類資產具市場錯置效果。私募股權及私人房地產基金可受惠市場錯置,獲得更好的估值及進場水準,因為資金雄厚,能重新定位投資的公司,並以較長年期改善公司的營運。私募股權也積極參與醫療保健、基礎設施、ESG及科技/元宇宙等主題。

此外,投資商業房地產則能對抗通膨,因為租金通常會隨著通膨上升。疫後復甦帶來許多改變,包括企業重組、信貸及企業事件,對沖基金可把握市場錯配機會及對沖市場風險。

第三,提高投資組合經風險調整後的長期報酬。法國巴黎銀行分析,多數另類投資的投資年期較長,因此投資者能犧牲流動性,獲取高於上市股票的潛在溢價報酬。

第四,利用波動獲益。考慮到殖利率及通膨飆升帶來的不確定性,及對經濟成長的影響,預期波動將持續走高。

投資者可利用債券、股票、貨幣,以及大宗商品跨資產波動較高的時期,建構結構性產品解決方案,以有限的下行風險參與上行的機會。

投資組合通膨投資工具

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