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原物料、醫療保健股 抗震

2022-06-07 23:53:43經濟日報 記者張瀞文/台北報導

金融環境收緊,經濟成長放緩,不利景氣循環股票。法人指出,全球股市雖然評價面更有吸引力,但風險仍高,建議投資人提高現金比重,看好原物料及健康醫療股的獲利能力。

瑞士百達資產管理指出,全球主要地區出現停滯性通膨的警告信號,但商業周期指標仍保持中性。百達已將今年全球預估成長率從上個月的3.4%下調至2.9%,通貨膨脹率從6.8%上調至7.3%。

百達下調對美國今年經濟的成長預測,從4%下調至3%,因為百達領先指標自2020年8月以來首次陷入負值區域,且抵押貸款利率上揚,開始蠶食房地產市場。從好的方面來說,零售銷售維持穩定,家庭資產負債表也維持良好狀態。

就資產配置來看,百達對全球股票部位下調至減碼,對現金上調到加碼,對債券則維持整體中性的觀點,會等到確認通膨及債券殖利率已見頂,然後再重新分配現金到固定收益。

技術指標顯示,股市自2020年3月以來首次轉為負值,成熟市場的動能普遍減弱,這抑制未來六到12個月的前景,但短期內仍有反彈機會。債券趨勢仍是負面,但已開始出現趨穩跡象。

投資者情緒和部位調查顯示,風險偏好仍處於非常低迷的水準。根據一項廣受關注的基金經理人調查,投資者已將現金部位拉高至20年來最高,進一步轉向防禦型投資,並減持股票和科技股

在股票方面,百達繼續減持美股,主要認為美股仍昂貴,並且偏重陷入困境的科技股;歐股及日股維持中立;中國大陸也維持中立,主要是因為封城不利經濟,百達將中國全年經濟成長預測下調至4.2%,但下半年可望強勁復甦。

在產業方面,百達看好原物料及醫療保健股的潛力,這些公司有能力捍衛利潤。原物料受益於價值產業的特性,醫療保健則具有高品質屬性。不過,百達雖然整體傾向於防禦性,但仍維持減碼公用事業,主要是因為太貴。金融股則從中立下調到減碼,因為很容易受到經濟放緩所拖累。

債券原物料科技股

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