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多重資產配置 抗亂流

2022-05-23 23:54:19經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

受到美國聯準會(Fed)恐強升息抗通膨,以及俄烏戰爭未決和中國大陸疫情升溫的影響,全球股市近期大幅波動,但債市表現相對跌幅較小。投信表示,Fed緊縮政策不應直接與空頭市場畫上等號,雖然何時止跌難以預測,但投資人可採股債靈活配置、搭配多元主題選股趨勢動態多重資產策略,面對接下來動盪環境。

基富通總經理王浩宇表示,平衡型基金分散布局股票、債券、REITs、貨幣等多元化資產,能降低單一資產波動度過大的衝擊,而且經理人依據景氣或市場變化,靈活配置不同風險屬性的資產,兼顧風險與回報,在市場混沌不明的時候,容易獲得青睞。

柏瑞投信表示,前次Fed強升息,是1970~80年代的停滯性通膨時期。當時美國核心CPI(消費者物件指數)達6%以上、且Fed單次升息逾2碼、維持連續三個月以上。不過,回顧當時,無論是在強升息期間或是爾後的一至三年,美股的平均表現仍不俗,而有股有債的策略表現更顯穩健、勝率較高,股債各半持有三年的資產報酬平均達27.9%。

柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示,有股有債策略表現較佳是因為強升息期間的股票震盪較大,而聚焦息收的債券波動較小,反而能因此提升投資勝率,且萬一強升息導致經濟暫時陷入衰退,在無論是資金避險需求或是未來能降息的預期下,則將嘉惠債市,因此做好股債配置可望穩固投資成果。

柏瑞趨勢動態多重資產基金經理人連伯瑋表示,市場不斷調升Fed加速緊縮預期,但Fed鷹中帶鴿立場,顯示風險性資產仍有空間,但須謹慎應對潛在波動。

升息Fed債市

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