基建基金 雙多護體

通膨升溫、俄烏戰事及美債殖利率彈升等不利因素讓今年投資困難度大增，觀察今年以來主要股債表現可發現，債券資產跌幅約在10-15%左右，費城半導體指數更是下跌超過20%，但基礎建設指數卻是逆勢上漲2.1%。

法人表示，基礎建設股票有相當程度的股息作為基底，加上具有通膨轉嫁的特性，因此在今年這個通膨升溫的環境下表現相對突出。

合庫投信指出，基礎建設本身具有實質資產支持（廠房、設備、民生必需設施）、社會重要環節（醫院、學校、社會住宅）及穩定現金流（數位支付、權利金），邁入通膨時代，投資組合配置不可缺少具股利收入的基礎建設資產。當面臨通膨威脅時，潛在的股息增長也能夠減輕大環境的壓力，也是基礎建設產業一大優勢。

值得一提的是，由於看好長期穩定的股利現金流，在國外包括退休金、壽險公司等機構法人都相當偏愛基礎建設產業。根據統計，在2025年前有超過九成以上的機構法人將持平或增持基礎建設產業，未來前景相當看好。

合庫全球核心基礎建設收益基金經理人張仲平表示，現階段的基礎建設不再只是傳統的鐵公基，而是因應現在趨勢，包括綠色能源，人口高齡化後的醫療照護基礎建設，以及後疫情世代的數位生活及金融科技，都將為基礎建設產業帶來全新的面貌，也將吸引全球投資眼光。

由於基礎建設具有對抗景氣循環的特性，且在萬物皆漲的通膨環境中，基本的水電瓦斯都將面臨漲價，而相關基礎建設則可望直接受惠。

此外，目前全球基礎建設都面臨老舊汰換或是朝低碳轉型的需求，這將是未來五至十年基礎建設產業最大的推動引擎。

PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示，在俄烏衝突下，美歐的公用事業類股表現出現分歧，美國公用事業受到避險資金簇擁，表現領先大盤，相對地，歐洲因為面對天然氣中斷、干預電價等疑慮，短線導致相關類股震盪劇烈。但長線來看，戰爭迫使歐洲在減碳前，將能源安全的排序放在更前面，進而加速提升能源效率、加速可再生能源發展，以及發展多樣化天然氣來源等，有助於歐洲公用事業轉型速度，擴大相關基礎建設投資。

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