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第2季基金投資趨勢/Q2投資組合 聚焦美國股債

2022-03-24 00:00:00經濟日報 記者張瀞文/台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
瀚亞投信指出,雖然有戰爭及通貨膨脹的不確定因素,但升息的不確定性消弭,美國仍將帶領全球成長。因此,在第2季的投資組合中,建議美國資產至少要占五成,並以成長科技股為主,搭配高收益債及高息股資產;全球平衡型資產可占兩成,以降低波動風險;台股及印度基金則可各占15%,以參與長線成長商機。

瀚亞投信環球資產暨固定收益部主管周曉蘭認為,美國升息「升愈早,就升愈少」,預料上半年將密集升息,下半年將取決於通膨。最快5月情勢會相對明朗,市場可降低不確定性因素,美國各類資產題材得以發揮。

瀚亞投信建議,美股基金可占三成比重。以瀚亞美國高科技基金來說,是國內極少數境內發行的美國科技型基金,今年成立滿20年,同時具備新台幣、美元計價幣別及手續費後收級別。目前基金的前三大持股為Nvidia、Marvell科技、ASML。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平指出,科技股長線趨勢不變,樂觀看待元宇宙、雲端相關、自駕車等題材未來仍會強勁增長。投資人也可以考慮M&G北美股息基金,這檔基金聚焦在股息高成長率,而非單純的高配息股票。基金的資訊科技股占41.5%最多,再來是醫療保健股的13.6%、金融股的10.3%;前三大持股為微軟、威士卡、萬事達卡。

美國高收益債券基金則可占兩成,瀚亞投信指出,美國資產中較穩定的收益來源正是非投資等級債券。觀察美國過去兩次升息經驗,債券殖利率都提前反應,目前評價來到相對低的位置,經濟穩定環境,有利於息收及利差收斂。建議可選擇穩定月配息級別,或是美元、澳幣、紐幣、南非幣或避險級別多元選擇。

瀚亞美國高收益債券基金自成立以來,違約率遠低於市場平均,持債的平均信評為B+,平均存續期間約4.15年,目前加碼較高信評債券及防禦型產業,降低投資組合波動。基金的產業分布以工業債占87%最多,再來是金融債。如果選擇美元穩定月配息級別,半年來的年化配息率介於8.8%~10.1%。

瀚亞投信指出,為降低整體投組波動度,平衡型基金首推M&G入息基金。這是以金融股和美國長天期公債兩大核心資產做槓鈴式配置。因應升息期間的劇烈波動,美國長天期公債部位較不受短期利率干擾,且長天期殖利率高於投資等級債,提供下檔保護。至於金融股,則享有利差優勢。

M&G入息基金的投資策略採取槓鈴式投資模式,經由美國公債與銀行股的互補布局,來中和升息環境帶來的影響,並透過經理人彈性操作,抓住不同市場投資機會。

M&G入息基金的股票部位有41.3%,以美股及歐股為主;在債券方面,以成熟市場公債占18.3%最多,再來是新興市場主權債占14%,還有高收益債、投資等級債、基礎建設債券基金等。

在台股方面,瀚亞菁華基金成立於1996年,聚焦中小型機會股,等待第2季升息消息利空出盡後的反彈,基金的前五大持股是台積電、世芯-KY、創惟、矽力-KY、力旺。基金經理人鄭行甫認為,科技與傳產、金融都有機會,科技股看好高速傳輸、ABF載板等漲價及缺貨題材,傳產則受惠於原物料上漲趨勢。

瀚亞印度基金成立於2005年,是國內投信發行的第一檔印度基金,頗受歡迎,目前規模逾87億元。就產業分布來說,基金以金融股占35.3%最多,再來是資訊科技股、景氣循環性消費股、原物料股。

瀚亞印度基金經理人林庭樟指出,印度股市走勢向來與國際股市相關性較低,看好印度經濟硬實力,包括企業獲利新一輪提升、經濟成長率持續高成長,升息時間點又落後其他國家,目前通膨數據相對穩定,預料印度央行有更多寬鬆貨幣的籌碼和誘因。

高收益債券美國升息科技股

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