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新興債利多 分批進場

2022-03-18 00:00:00經濟日報 記者黃力/台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
新興市場在疫情逐漸緩和、疫苗施打也逐漸普及下,各國政府將開始縮減赤字,法人預估2022年整體新興市場財政赤字可望收斂至4-5%,在財務體質轉佳下,新興市場非金融企業負面展望比例自2020年28%下降至20%,加上新興企業債殖利率相對較佳,投資價值浮現。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,美聯準會如市場預期升息1碼,利率點陣圖大幅上調至全年升息7碼,同時聲明稿強調將持續升息,縮表也會在下次會議推出,皆在市場預期之中,也讓市場氣氛暫時呈現短空出盡的反彈行情。

尹晟龢指出,相較已開發市場,拉美及新歐地區央行更早面對通膨,使新興市場能更有效錨定通膨預期、避免大幅波動。操作上,看好有望受惠升息帶來熱錢流入的哥倫比亞,亦可關注受惠政策放鬆的高評等中國大陸地產,以及具相對價值的非洲、南非地區,並減持受疫情影響較深、營收恢復慢於預期且政策不確定性較高的澳門部位。

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,新企債在聯準會宣布升息後,反而呈現利空出盡的揚升走勢,加上近期俄烏戰爭稍有和緩跡象,也讓新企債出現明顯反彈。整體而言,前一波新興債市走跌已經反映市場最壞的狀況,目前新企債相對於美國投資等級債的信用利差開始出現收斂,反映市場對新企債相對看好,加上新企債有存續期間較短的優勢,在升息期間也相對具有表現空間。

新興市場債券基金升息通膨

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