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布局多重資產 增強防護力

2022-03-08 00:00:00經濟日報 記者黃婉軒/台北報導

目前全球面臨通膨加劇、美國聯準會提速退場,以及俄烏戰爭等變數影響,導致金融市場波動加劇,華爾街避險情緒蔓延,美債、美元和金價齊升。法人表示,抗通膨、高息收、短天期債券、可轉債商品都是現階段最適宜的理財產品。

凱基投信表示,國際間的能源與農產大國之戰,引發物價預期上漲發生,加上高通膨環境與國際貨幣政策動向分化,市場變動頻繁,此時以多重資產布局,就能彈性因應各種風險;台新投信指出,在動盪情勢下,除了布局美債,新興市場高收益債也是利多選擇。

台新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝指出,就企業基本面而言,新興市場依舊穩健,維持較低的違約率,商品價格上揚有助於改善資產負債表,新興市場公司債仍有獲利機會。

回顧2020年,新興市場高收益企業槓桿自高點3.3倍下降至2.3倍,利息保障倍數卻攀升至5.0倍,在財務體質轉佳下,新興市場非金融企業負面展望比例自2020年28%下降至20%,前景持續看好。

凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭則表示,過去這幾年市場也不乏遇上多空訊號,造成台股大盤跌幅大,進場的投資人相對承壓;如在資產配置搭配台灣可轉債,透過可轉換公司債的特性,也就是可轉換為發行公司股票的債券,在股市震盪擴大時,可先享有類債券的下檔面額保護機會,作為底部支撐力道;當股價上漲時轉換為股票求增值,也有望伴隨增值而獲取資本利得。

張瑋芝表示,在新興市場高收債方面,操作上看好印度、南非、祕魯等地區,尤其近期原物料、能源相關產業表現佳,將為新興市場帶來表現機會。另外,張瑋芝也建議,可適時減碼投資等級金融債以及房地產,並調降烏克蘭部位以因應烏俄危機。

李奇潭則建議,投資人可靈活配置相對低波動優勢的台灣特別股、台灣可轉債等資產,透過兩者資產雙效配置而成的多重資產型基金,可望強化下檔防護力,以因應現階段全球市場的大幅波動。

新興市場高收益債券通膨

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