瑞銀看好能源、金融商品
美國通膨率再度超出預期。1月消費者物價指數CPI上升7.5%，是1982年以來最快。瑞銀分析，通膨持續走高意味著美聯準會在未來幾個月可能多次升息。不過，預計通膨壓力將在下半年緩解，目前企業基本面依然強勁，足以抵消利率上升的負面影響，並預期股市還會繼續上行。
通膨可能在供應鏈中斷問題消退後見頂。整體通膨指標是否會在1月達峰值尚不明朗。即使沒有，預期通膨動能將在未來幾個月開始下行。近期部分國家已完全解除疫情限制，這有助於消費形態轉向服務類支出，從而減輕商品價格上漲壓力。
瑞銀仍然看好全球股票，建議投資人聚焦在周期股，不過，現時也應對利率上升作好準備，同時尋求市場動盪下蘊藏的以下機會：一是買入全球經濟增長的贏家。瑞銀認為穩健的經濟增長將使市場能夠應對寬鬆貨幣政策加快退出。瑞銀依然青睞周期性的行業和市場，包括歐元區股市和能源行業。從投資組合角度，配置能源行業還能為通膨持續更久的風險提供保護。
其次，投資人仍須為利率上升做好準備。隨著通膨繼續超預期升高，美聯準會和歐洲央行都可能更早、更快地收緊貨幣政策。瑞銀認為金融行業通常受益於利率上升期，因這種環境有利於銀行提高淨利息收入。
瑞銀預期價值股將跑贏如科技股等成長股，因利率升高令成長股備受壓力。固定收益方面，瑞銀認為，美國優先級貸款因其浮動利率結構而能在利率上升環境下提供一定保護。
利率上升預期尤其會讓成長股和科技股重挫，但瑞銀認為，這也為布局科技顛覆和數位轉型相關趨勢的長期投資者帶來機會。特別是人工智慧、大數據和網路安全及5G等未來十年的增長將超過整體科技行業領域。
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