貝萊德:今年投資 把握三重點
貝萊德智庫發布全球投資展望報告指出,2022年應關注三大投資焦點,即與通貨膨脹共存、降低風險承受度、邁向淨零碳排放環境。今年仍是股優於債,看好股票、新興市場當地貨幣債、高收益債及通膨連結債。
貝萊德智庫亞太區首席投資策略師龐文博(Ben Powell)指出,美國聯準會(Fed)今年將開始升息,但對通膨的包容程度將高於以往。這種新常態將持續,加上經濟重啟幅度不斷擴大,將持續支撐股市。相反的,債券表現則未必理想。
報告指出,在通膨走高且持續低利率的環境中,各國政府的升息周期較過往將更溫和,加碼通膨連結債券將有助於提升投資組合的績效。在強勁經濟成長和低實質殖利率的環境下,貝萊德微幅加碼股票,並更加看好成熟市場而不是新興市場。
報告分析,將氣候變遷因素納入預期報酬模型時,由於科技和醫療保健等碳密集度較低的產業占成熟市場的權重較大,因此會更加突顯成熟市場股票的投資吸引力。
美中關係雖然維持對立,但報告指出,兩國正尋求在2022年為緊張關係降溫,因為雙方都希望聚焦在國內的優先事項。在美國,重點是控制疫情、實施支出法案、控制高通膨和準備期中選舉。對中國來說,重點是支持經濟增長,這是重要的監管和社會議程。
貝萊德智庫中國首席經濟學家宋宇表示,市場可能錯估中國大陸執政當局後續的政策力道。貝萊德預期,中國的政策立場將放寬,因為經濟成長放緩,執政當局不太可能過度加強監管,而會逐步放寬貨幣和財政政策,以支撐經濟成長。新冠肺炎的變種病毒出現,也有望讓執政者進一步執行更加寬鬆的經濟政策。
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