實質資產抗通膨 分批進場
目前經濟復甦成長、通膨有感升溫，投資人該如何調整投資策略？法人建議投資人可以增持與通膨連動性較高的實質資產，如房地產、公用事業、基礎建設、原物料等。
美國消費者物價指數（CPI）年增率達到6.8%，創39年以來最大上升幅度，經濟學家普遍預期未來幾個月通膨壓力將不會消退，也將鞏固聯準會（Fed）的鷹派立場。
法人表示，隨著通膨增溫成為現在進行式，投資人可以投資實質資產的行業，包括REITs、公用事業、基礎建設，以及原物料資產。在景氣強勁時，擁有原物料資產的公司通常可有較好的表現，但若是景氣惡化時，收益型資產就可以有相對較好的保護資產效果。
擁有實質資產的行業通常給人營收穩定的印象，以累積報酬來看，多能繳出不錯的成績單。以REITs為例，過去二十年的股利率的簡單平均以3.95%，大勝美股標普500指數的1.96%，讓投資人可以在享有不錯報酬率的同時，也滿足收益方面的需求。
元大實質多重資產基金投資團隊指出，受惠經濟正常化、通膨高漲環境，不動產租金和資產價格有望持續向上，但短期在升息議題下，市場可能轉趨動盪，資金可能優先回流現金流穩定的REITs標的，如住宅、辦公室、飯店等。
至於原物料資產方面，近期相對看好能源股表現，原因為原油庫存偏低，市場供需相當吃緊，而氣候變遷議題也將加速低碳能源發展，提高乾淨能源需求，相當有利積極發展再生能源的能源公司。
REITs能夠相對抵抗通膨的原因，來自於股息發放金額持續成長，統計過去20年以來，除2009年金融海嘯外，幾乎每年REITs股息成長率都高於消費者物價指數。今年以來隨著美國經濟復甦，美國REITs股息發放將重回成長軌道，預料評價面仍具回升空間，建議投資人可適時分批進場。
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