特別股抗震 資金避風港
全球Omicron變種疫情持續延燒，美股陷入動盪，特別股擁較高殖利率，開始吸引資金回籠，法人指出，當市場不確定性升高時，特別股具穩健股利特性，有助磁吸穩健或保守型資金挹注，成為股市波動下的抗震避風港。
新光全球特別股收益基金經理人李淑蓉表示，特別股發行企業由於多屬投資等級公司，受股市波動小，本身又相對擁有較高股息殖利率，等於同時掌握收益與抗震兩大特性，對穩健型資金來說，特別股基金進可攻退有守，成為股市波動下的最佳避風港。
根據Bloomberg統計，美銀美林固定利率特別股指數截至11月30日止，到期殖利率來到4.80%，高殖利率表現不遜於其他固定收益資產，從歷史經驗來看，美國從縮減購債至升息（2013年12月~2015年12月），以及美國從升息到縮減資產負債表（2015年12月~2017年9月）這兩段期間來看，特別股指數含息表現也都維持正報酬，顯示在未來聯準會朝貨幣正常化腳步下，特別股資產比較不受美國縮表及升息衝擊。
若拉長期間來看，過去15年來，歷經2008年金融海嘯、2015年聯準會升息、2016年英國脫歐、2018年全球股災，美國特別股指數含息報酬率，皆維持每年正報酬表現，更看出特別股的股利報酬穩健，是追求穩健收益的好選擇。
合庫標普利變特別股收益基金經理人林鴻宗表示，美國聯準會因應居高不下的通膨，主席鮑爾在最近一次的談話中態度轉鷹，市場預期明年升息的時間點可能會提早至3月，但市場已逐步消化升息所帶來的衝擊，美國10年期殖利率本月以來先下後上，目前在1.4%~1.5%附近盤整，也牽動特別股表現。
觀察目前特別股殖利率有4%以上，金融利變特別股殖利率更高達6%，優於高收益債券的水準，在未來緩步升息的情況下，建議可納入核心資產。
林鴻宗分析，風險性資產近期受到升息議題，以及中國大陸地產公司的負面新聞干擾，但景氣持續復甦是不爭的事實，尤其企業基本面表現良好的情況下，可望帶動現金水位，這將有利於現金股利的發放，更進一步帶動特別股走勢。尤其目前金融市場波動相對較大，特別股兼具股票及債券固定收息的特性，更適合納入核心資產，降低整體波動。
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